本期投资提示:7月17日发改委称17年将会新增产能2-3亿吨,即便考虑去产能因素,预计净增有效产能2亿吨。,预计随着新批新建产能的不断释放,以及超产煤矿陆续获得产能置换核增,从而下半年煤炭供给持续释放,预计将会导致煤价大幅回调。当前动力煤供需格局完全取决于内蒙地区变量,内蒙古安264个“体检”煤矿涉及月产量约占全国月产量3亿吨的6%左右,预计7月10日后陆续复产,8月8日内蒙古大庆后大部分复产,煤炭供需格局将会改变,价格回调。焦煤方面受外蒙古那达慕节影响,中国焦煤进口减少,导致短期价格上涨,预计本周陆续恢复进口,价格难以持续上涨。重点推荐煤价稳定业绩较好的标的陕西煤业, A股唯一煤层气标的蓝焰控股和国企改革龙头西山煤电、山煤国际、潞安环能。

重要信息回顾:

蒙古那达慕影响焦煤进口,导致短期价格上:发改委连续发文,要求释放煤炭供给,保障“迎峰度夏”期间煤炭供给,进入7月份后,“煤管票”开始放宽,但是因安全“体检”的264个煤矿,未如预期大范围复产,在逐步复产过程中,预计8月8日内蒙古大庆后大部分煤矿将会复产,同时先进产能煤炭产量将会不断释放,动力煤价格将会回调。7月份神华等大型煤炭企业年度长协价格557元/吨,环比上月上涨1元/吨。焦煤方面受外蒙古那达慕节影响,中国焦煤进口减少,导致短期价格上涨,预计本周陆续恢复进口,价格难以持续上涨。

国际原油价格持续震荡:截至7月20日,布伦特原油现货价格上涨1.58美元/桶至49.03美元/桶,涨幅3.33%。截至7月14日,按热值统一为吨标准煤后,目前国际油价与国际煤价比值2.72,环比下跌0.07点,跌幅1.13%。国际油价与国内煤价比值2.51,环比下跌0.09点,跌幅3.45%。美国原油库存减少,使得市场情绪有所回暖,油价回升,但是供给过剩格局仍旧不变,预计价格 持续低位震荡。

港口库存逼近600万吨,煤价承压:本周秦港煤炭日均调入量61.70万吨/日,增加5.56万吨,降幅9.90%;日均调出量59.84万吨/日,增幅8.52%。秦港库存599.5万吨,周环比上涨14.50万吨,涨幅2.48%。截止7月21日,广州港煤炭库存204.5万吨,周环比增加7万吨,涨幅3.54%。秦皇岛港和曹妃甸港日均锚地船舶共71艘,环比增加11艘;预到船舶日均20艘,环比增加4艘。大秦线改造施工结束,港口调入量持续上升,港口库存攀升,尽管南方地区持续高温,需求增加,但是供给持续释放,将会导致港口动力煤价格承压。

副高影响持续高温,电厂日耗攀升:本周六大电厂日均耗煤环比上涨8.96万吨至76.69万吨/日,环比上涨8.53%。六大电厂库存环比减少27.33万吨至1267万吨,减幅2.11%;

存煤可用天数减少0.57天至16.52天。长江中下游受副高气压影响,短时间内高温天气持续,使得日耗水平攀升,电厂库存可用天数度下滑,补库意愿增强。

需求变化较大致海运费大幅波动:本周国内主要航线平均海运费上涨2.60元/吨,报收44.80元/吨,涨幅6.16%。截至7月14日,澳洲纽卡斯尔港-中国青岛港煤炭海运费(载重15万吨)环比持平,报收9美元/吨。南方降水增加,同时短时间受副高气压影响,导致需求变化波动较大,从而使得海运费近两周大幅波动。