随着政策利好,产销逐步走强,新能源汽车产业链景气度持续高涨。下半年新能源汽车产销有望爆发,产业链行情具备一定持续性,建议持续关注。新能源发电,如光伏及风电,虽装机高增速难再,但是细分技术环节仍有看点,技术进步促就平价上网的可能性。

投资要点:

行情回顾:上周电力设备板块下跌2.2%,同期创业板下跌4.49%,沪深300上涨1.12%,涨幅在申万28个子行业中排第21名。从估值层面来看,电力设备整体估值37.29倍,相当于创业板估值81.97%。子板块中,锂电池最佳;个股方面赣锋锂业、雅化集团涨幅居前。

行业热点:上半年光伏装机略超预期,第三批光伏领跑者技术标准发布。2017上半年,我国新增光伏装机24GW,同比增长9.09%,累计装机已破100GW。呈现显著特点是分布式光伏提速,光伏电站趋缓。2017年下半年,预计分布式光伏发电仍将保持较快发展,单晶渗透率继续提高,提高至30%以上。目前国家三部委已经联合发布2017最新光伏领跑者技术标准,新的标准对于光伏发电的转化率提出了更高要求,有望带动光伏系统成本继续降低,逐步实现平价上网。

本周专题:新能源汽车产业链优质资源整合,结盟作战提高综合竞争力。目前新能源汽车产业链的资源整合主要包含6大形式,主要为上下游整合,国内外强强联合及打造产业联盟。通过上下游或者国内外企业资源强强联合,深度绑定,形成系统性解决方案,提高产品综合竞争力。同时,通过打通产业链上下游,控制下游生产成本,也避免被上游材料供应牵制;对于上游也保障了稳定的出货及下游需求。优质资源强强联合,资源整合或成为新能源汽车产业链的一种发展趋势。

投资建议:投资建议:整体投资策略以确定性为前提,攻防结合。优选业绩增长确定性高,存增量空间的细分板块及环节。对于新能源汽车产业链,优选供需格局良好且引领技术进步方向的细分环节,以及各细分环节业绩有保障的龙头企业1)拥有资源优势或技术壁垒的上游材料企业,订单确定性较强,价格下行压力小,三季度放量可期的细分环节,推荐锂盐龙头,天齐锂业,雅化集团等;钴龙头华友钴业;三元正极材料龙头杉杉股份,当升科技;湿法隔膜龙头沧州明珠,创新股份;锂电铜箔龙头诺德股份;电解液龙头天赐材料;2)频中大单,进入主流车企核心供应链的三元锂电龙头:国轩高科与亿纬锂能;3)特斯拉产业链的中国合作伙伴,中科三环与宏发股份。对于传统电力设备板块,关注风电及光伏设备龙头企业。推荐隆基股份,晶盛机电,金风科技,泰胜风能。