昨天，新三板个股继续走弱，协议转让个股有24只股价下跌超过40%，9只跌幅达50%；另有25只做市转让个股跌幅在10%以上，其中超宇环保大跌近30%，奥美格、银禧光电、海泰斯跌幅均在20%以上。新三板指数昨天以1167.66点收盘，总体仍处于历史低位水平。

做市指数正向1000点回落

“当前的新三板正在经历自2015年4月8日做市指数历史高点之后两年多的持续单边下行，而且正在逼近2014年12月31日做市指数基准点位1000点，市场流动性极度匮乏。”东莞证券分析师潘绍昌昨天告诉信息时报记者，随着新三板公司中报业绩将陆续出台，低于预期的业绩将令处在政策空白期、市场表现本就疲弱的新三板市场“雪上加霜”。

事实上，由于缺乏有力支撑，市场稍有风吹草动就能引发新三板个股价格大幅波动。比如，上周一，不单A股受创业板拖累大跌，新三板指数当天也大跌4.83%，创下今年年内单日最大跌幅，在日K线图上留下一根难看的大阴线。

此外，记者还注意到，随着摘牌潮的兴起，新三板挂牌企业总数持续下跌——新三板挂牌企业规模自今年6月29日达到历史最高峰的11316家后开始缩小，并持续下跌。截至昨日，新三板市场挂牌企业数量已跌至11273家（协议转让企业9756家，做市转让企业1517家），这意味着在过去的十几个交易日里，新三板以平均每天减少3家的速度在“瘦身”。

新三板业绩普遍低于预期

另据股转系统数据，截至2017年7月18日，新三板共有51家企业发布2017年上半年业绩预告，包括20家创新层公司。这51家披露2017年上半年业绩预告的公司中，总体业绩是预喜的，只有4家企业亏损，2家净利润同比下降。对此，潘绍昌表示，通常来讲，业绩好的公司会选择先发布预告，“事实上更多的公司业绩表现低于预期”。比如，就连新三板创新层都出了“黑天鹅”事件——纳晶科技7月15日披露的中期业绩预告称，报告期内，公司实现营业收入1525.00万元~1700.00万元，同比增长411.40%~470.09%；净利润-900.00万元至-1075.00万元，同比下降156.11%~205.91%。

股转系统数据显示，截至2017年6月30日，仍有108家公司因为各种原因连2016年年报都无法披露。

潘绍昌表示，新三板公司业绩普遍低于预期，是由于之前的挂牌上市的企业大部分是在2015年、2016年挂牌，挂牌前后财务规范程度不同，很多上市公司的业绩盈利情况已经在挂牌前后集中释放，造成了挂牌前利润增速看上去很高，但挂牌之后业绩却逐步下降，这是造成业绩低于预期的主因。

他还表示，今年以来，监管层加大了市场监管、公司治理的稽查力度，信披监管加强，财务数据更趋规范，这在一定程度上挤掉了新三板的业绩水分。此外，今年以来国内市场资金利率逐步上升，企业经营成本增加，特别是一些债务率较重的新三板企业，它们的负担压力也相应增加。经济环境的不利因素对多数处于成长期的新三板公司影响尤为明显。