事件

7 月 12 日，人民银行公布上半年金融统计数据和社融数据。6 月末广义货币(M2)余额 163.13 万亿元,同比增长9.4%，增速分别比上月末和上年同期低 0.2 个和 2.4 个百分点；狭义货币(M1)余额 51.02 万亿元,同比增长 15%，增速分别比上月末和上年同期低 2 个和 9.6 个百分点。上半年人民币贷款增加 7.97 万亿元，同比多增 4362 亿元，6 月份人民币贷款增加 1.54 万亿元，同比多增 1533 亿元；上半年人民币存款增加 9.07 万亿元，同比少增 1.46 万亿元，6 月份人民币存款增加 2.64 万亿元，同比多增 1856 亿元。

6 月末社会融资规模存量为 166.92 万亿元，同比增长 12.8%。2017 年上半年社会融资规模增量累计为 11.17 万亿元，比上年同期多 1.36 万亿元，6 月社会融资规模增量为 1.78 万亿元，比上年同期多 1283 亿元。

评论

6 月 M2 增速再创新低，M1M2 剪刀差明显收窄：6 月 M2 同比增长 9.4%，增速分别较上月末和去年同期低 0.2 和2.4 个百分点，增速再创新低。本月 M1 同比增长 15.0%，增速分别比上月末和去年同期低 2.0 和 9.6 个百分点。受M1 增速明显下降的影响 M1M2 剪刀差收窄加快，环比下降了 1.8 个百分点至 5.6%。? 6 月新增信贷超预期，非银金融机构贷款环比明显多增：上半年新增信贷 7.97 万亿元，同比多增 4362 亿元。6 月新增信贷 1.54 万亿，分别比去年同期和上月多增 1533 亿元和 4300 亿元。信贷结构主要表现为：企业中长期贷款持续多增，企业短期贷款保持正增；居民新增中长期贷款环比略增但占比下降；非银机构贷款明显多增。当月企业中长期信贷新增 5778 亿元，分别比去年同期和上月多增 1673 亿元和 1382 亿元；企业短期贷款同比和环比分别多增 756 亿元和 265 亿元，环比保持正增。当月居民中长期贷款新增 4833 亿元，分别较去年同期少增 806 亿元和上月多增 507 亿元，但占当月新增信贷的比重分别较去年同期和上月下降了 10 个和 8 个百分点至 31%；当月居民短期贷款新增 2608 亿元，分别较去年同期和上月多增 1232 亿元和 828 亿元。6 月非银机构贷款新增 812 亿元，环比多增 1438 亿元，占当月新增信贷的 33%。受表内贷款挤占 6 月票据融资减少 1648 亿元，同比多减 1497 亿元。