事件： 2017 年 7 月 7 日，农业部发布《农业部关于切实做好全国高致病性禽流感秋季免疫工作的通知》，通知提出从 2017 年秋季开始，家禽在免疫 H5 亚型禽流感的基础上免疫 H7N9，要求各地调整疫苗采购计划：统一使用重组禽流感病毒（ H5+H7）二价灭活疫苗（ H5N1 Re-8株+H7N9 H7-Re1 株） 替代重组禽流感病毒 H5 二价或三价灭活疫苗。

我们的分析与判断：

1. 农业部发文秋招使用新疫苗，预计秋招中将使用新疫苗。 根据农业部公告，重组禽流感病毒（ H5+H7）二价灭活疫苗与原 H5 二价灭活疫苗生产工艺及成本基本一致；根据人民日报信息，重组禽流感病毒（ H5+H7）二价灭活疫苗对 H5 及 H7 亚型禽流感保护率均为100%，一次免疫即可同时防范 H5 及 H7 两种亚型毒株，且新疫苗对禽类及哺乳动物均无致病力。新疫苗成本与 H5 灭活疫苗相近，且性能上具有一针两免的优势，在农业部要求统一使用新疫苗，且新疫苗经费从原 H5 高致病性禽流感疫苗经费途径解决，预计在 2017 年秋季招采中将使用新疫苗。

2. 政策调整推广疫苗新品，或将改变禽类疫苗竞争格局。 根据中国兽药信息网数据，截止 2017 年 7 月 11 日，拥有新疫苗生产资格的企业仅 5 家： 哈药集团、乾元浩生物股份有限公司（中牧股份控股子公司）、肇庆大华农生物药品有限公司（温氏股份全资子公司）、哈维科及青岛易邦均在 6 月获得新疫苗生产批文。根据中国兽药协会数据， 2015 年 H5 高致病性禽流感疫苗政府招采金额约 12.6 亿元，根据农业部要求新疫苗经费从原 H5 高致病性禽流感疫苗经费途径解决，预计 2017 年禽流感强免疫苗招采总金额变动不大。预计 2017年秋季招采中将使用新疫苗， 已经获得生产资格的企业、研发能力较强且具有相应 H5 疫苗储备的公司，有望从此轮新疫苗推广中受益。此次农业部推广使用重组禽流感病毒（ H5+H7)二价灭活疫苗替代重组禽流感病毒 H5 灭活疫苗，或将改变禽类疫苗竞争格局。

3.重点关注研发能力强、拥有禽流感疫苗生产资质的上市公司。 现有疫苗上市公司，建议重点关注拥有 H5 高致病性禽流感疫苗生产资格的企业：

1）中牧股份： 公司控股子公司乾元浩生物股份有限公司是目前市场上仅有的生产 H5+H7 二价灭活疫苗的 5 家生产企业之一，预计公司将在此轮秋招中受益。

2）生物股份： 公司 7 月 10 日公告成功竞拍获得益康生物 5400 万股权，根据中国兽药信息网数据，益康生物主要产品储备为禽用疫苗，拥有重组禽流感病毒 H5 亚型二价灭活疫苗（ Re-6 株+Re-8 株）、重组禽流感病毒 H5 亚型三价灭活疫苗（ Re-6 株+ Re-7 株+Re-8 株）、重组禽流感病毒灭活疫苗（ H5N1 亚型， Re-5 株）等产品生产资格。

3）天康生物： 根据公司公告， 2017 年 2 月公司两种新批兽药产品，重组禽流感病毒（ H5 亚型）二价灭活疫苗（细胞源， Re-6 株+Re-8株）和重组禽流感病毒（ H5 亚型）三价灭活疫苗（细胞源， Re-6 株+Re-7 株+Re-8 株）获得批准文号。

4）海利生物： 根据公司 16 年年报，公司高致病性禽流感 DNA 核酸疫苗（ H5 亚型， PH5-GD）已经通过新兽药证书的复核，进入复审阶段。

5）瑞普生物： 根据中国兽药信息网，公司控股子公司华南农大拥有禽流感灭活疫苗（ H5N2 亚型， D7 株）生产资格；根据公司公告，公司获得了禽流感病毒 H5 亚型灭活疫苗（ D7 株+rD8 株）新兽药注册证书、禽流感 DNA 疫苗（ H5 亚型， pH5-GD）通过新兽用生物制品质量复核。其次可关注拥有禽流感 H9 亚型生产资格的普莱柯、金河生物。