投资要点

市场回暖，电气设备板块收涨。6 月，市场转暖，各行业板块普涨，电气设备板块指数涨幅 3.6%，市场表现居全行业 17 位，大部分子板块收涨。

相对估值偏高，向历史中位数水平收敛。电气设备板块市盈率中值 53.14 倍，略有上升，全 A 股市盈率中位数 49.07 倍，电气板块估值居市场中等偏高水平。电气设备板块市净率 3.60 倍，趋近全 A 市净率 3.69 倍水平。从历史估值水平看，目前电气设备板块历史市盈率（TTM）的滚动均值为 53.13 倍，略高于历史滚动均值。全 A 市盈率（TTM）滚动均值 48.11 倍，目前 A 股市盈率中值略低于历史滚动均值。沪深 300 市盈率（TTM）历史滚动均值为 31.96 倍，目前市盈率中值 28.09 倍。

绿证认购启动，国网入股希腊电网。 （1）绿证认购启动。7 月 1日，中国绿色电力证书自愿认购启动，来自国家发改委、财政部、国家能源局主管部门领导共同启动了绿证认购平台，并向首批购买绿证的单位颁发了荣誉证书，鉴衡认证中心(CGC)也为首批获得绿色电力消费认证的企业及家庭颁发了认证证书。 （2）青海清洁能源供电创纪录。青海省连续 168 小时使用光伏、风电和水电为全省供电，此次连续 168 小时不间断以清洁能源大范围供电创造了全球清洁能源供电最高时长记录。 （3）国网入股希腊电网。希腊当地时间 6 月 20 日，中国国家电网公司入股希腊国家电网公司股权交割仪式在希腊首都雅典正式举行，至此中国国家电网公司投资收购希腊国家电网公司 24%股权项目取得圆满成功。

投资建议： 行业整体维持 “谨慎推荐”评级，建议关注估值合理，在手订单充裕的新能源龙头企业，关注具备海外发展潜力的电网装备龙头企业。