本周行业观点： 本周黑色系价格集体反弹， 期货表现尤为强势， 前期表现较弱的铁矿石本周在黑色系中涨幅最大，期现货涨幅分别为9.10%、 10.24%， 目前，铁矿石港口库存仍维持在历史高位，价格的大幅上涨可能主要源于需求端的边际改善， 粗钢产量的迅速回升以及废钢价格的反弹均会增加钢厂对铁矿石的需求，加上当前矿价已经处于低位，价格弹性相对较强，在基本面边际转好时，反弹幅度也会相对较高。 随着原料端价格走强，在供需平衡尚能维持的情况下，成本的上升也成为钢价上升的重要推动力。 不过，本周螺纹钢库存去化速度继续放缓， 受高温多雨天气影响，需求可能已经开始走弱，在螺纹热轧毛利继续倒挂情况下，预计钢厂铁水资源仍会向螺纹倾斜， 后期螺纹很可能会出现供给的阶段性过剩， 届时库存的积累可能会成为引发钢价下跌的导火索。 有色方面，受美元指数大幅走低影响，六种金属全线上涨，其中外盘涨幅均在 2%以上，内盘表现有所分化，沪铝、沪锡表现较弱， 涨幅仅为 0.07%、 0.84%，当前，对于电解铝供给侧改革的力度市场仍存有疑问，多空双方博弈也较为激烈， 电解铝价格一直处于盘整状态， 本周工信部召开电解铝行业座谈会，虽未给出具体的减产目标， 但明确表示中央对于供给侧改革的态度是一贯的，必须严格执行， 市场信心或许能够有所增强，随着清理整顿专项行动的逐步推进，预计后期减产的实质性消息会逐步增多，电解铝价格有望步入上升通道。

本周数据跟踪： 唐山 Q235 方坯价格收在 3,290.00 元/吨，环比上涨2.81%， Myspic 钢价指数收在 133.52，周环比上涨 2.74%；期货价格方面，本周螺纹钢、热轧期货主力合约价格收在 3,347.00 元/吨、3,383.00 元/吨，较上周分别变动 7.83%、 4.48%。普氏 62%铁矿石价格指数收在 63.00 美元/吨，环比上周上涨 10.24%。 主要城市钢材社会库存 940.16 万吨，环比上周下降 2.22%；进口铁矿石港口库存14,413.00 万吨，环比下跌 0.87%。 有色方面，铜铝铅锌镍锡 LME3个月期货价格涨幅均超过 2%。 黄金和白银的伦敦现货价格分别为1242.25 美元/盎司、16.47 美元/盎司，较上周分别变动-1.07%、-1.44%。

行业重要事件： 西部大宗商品现货交易市场建设开始启动； 6 月国内钢铁 PMI 小幅回落至 54.1%； 工信部召开电解铝行业座谈会，未给出具体减产目标。

发债企业及上市公司跟踪： 天津钢管发布 2016 年业绩亏损公告；*ST 华菱拟终止实施重大资产重组事项；中国宏桥获中信银行 200亿元授信；华友钴业拟收购巴莫科技 42%股权。

发债企业评级变动： 联合资信将酒钢集团主体信用等级由 AA 上调至 AA+，评级展望为稳定； 联合信用将西宁特钢主体信用等级由AA-上调为 AA，评级展望为稳定；大公国际将华菱集团评级展望上调为稳定，主体评级维持 AA； 大公国际将首钢股份主体信用等级由 AA+上调为 AAA，评级展望为稳定；联合资信将南山集团主体信用等级由 AA+上调至 AAA，评级展望稳定。

本周新发债情况： 本周钢铁有色行业新发债 4 只，发行主体分别为中国铝业公司、首钢集团有限公司、海亮集团有限公司、江苏沙钢集团有限公司。