整体观点:电解铝供改政策落实加速,新材料机会持续。

电解铝供给侧改革加速,政策逐步铺开。继4月份昌吉州《关于停止违规在建电解铝产能的公告》关停200万吨电解铝产能之后,新疆发改委发布《关于印发自治区清理整顿电解铝行业违法违规项目专项督查方案的通知》,督查从6月20日至25日,集中为昌吉州和塔城地区,督察行动再次强化电解铝去产能落实。同时,国家发改委、能源局印发《关于开展燃煤自备电力规范建设及运行转型督察通知》,而电解铝成本中最大的受益点在于自备电厂,严管自备电厂将迫使企业从成本端进一步淘汰电解铝过剩产能。水利部印发《关于严格水资源管理促进供给侧结构性改革的通知》,明确要求通过严格水资源消耗总量和强度控制,将从原料端推动电解铝等行业化解过剩产能。供给侧改革加速,政策全方位逐步铺开。

产能过剩严重,倒逼减产政策加速落实。国内SHFE期铝价格年度涨幅14%,最近三月处于在13700-14500元/吨窄幅震荡阶段。年初至今,上期所期铝库存迅速攀升至31.5万吨,回归历史高位。这表明铝价攀升提振国内电解铝厂商开工。而伴随电解铝高开工率,减产政策加速落实。6月20日,山东魏桥集团旗下电解铝今日开始实施减产,减产量25万吨,预期10日内减产完成。新疆嘉润计划减产15万吨电解铝,共计约120台500千安的电解槽,截止至今,已经关停40台电解槽,计划6月30日停槽完成。产能过剩严重,倒逼减产政策加速落实,支撑电解铝价格继续维持上升通道。

小金属关注海绵钛、钨及碳酸锂价格变化。看好受军工装备现代化进程加速带来钛、钨周期性拐点机会。受Model3量产在即利好因素驱动,关注全球新能源汽车对铝-镁轻合金、钴、锂金属拉动效应。关注:厦门钨业、宝钛股份、洛阳钼业投资机会。

推荐关注供给侧去产能、新材料(军工、新能源汽车)两条主线。云南铝业(铝供给改革)、中科三环、宁波韵升(稀土磁材板块)、贵研铂业(贵金属催化剂龙头)。

股市回顾:板块领先大盘,涨幅排名第七。

价格走势:工业金属涨跌分化,稀土氧化镨钕月涨幅11.11%。

稀土价格,氧化镨钕月涨幅11.11%,氧化铽涨幅10.79%。关注受益于稀土供给侧改革、下游钕铁硼永磁拉动的稀土标的厦门钨业。

库存情况:铜、锌、铝库存逐步去化。

近期资讯:水利部发文严控水资源管理,促进供给侧改革。银河磁体、锡业股份半年报业绩靓丽。