拥抱产业升级,电子板块估值企稳回升,白马股具备显著优势。

2017年上半年电子行业龙头白马股跟随?漂亮50?走出一波行情,同时行业整体估值层面仍处于筑底阶段,截止6月22日SW电子板块市盈率为43.03倍,处于筑底回升的趋势。中国电子产业立足于巨大的消费市场,成长于工程师红利,在国家政策和产业资金大力扶持下,全面从跟跑者到并跑者正逐步向领跑者的角色转变,在这过程中持续酝酿着巨大的投资机会,而龙头白马股将持续优先受益。

微笑曲线向上突破:高端装备、核心材料部件、半导体制造是中国产业升级的核心卡口,也将酝酿最大的机会。

以消费电子核心产品手机为例,全面屏将形成风口,预计2020年国内将约4亿部智能手机搭载全面屏,并带来面板、模组端等加工的巨大变化,相关如激光、贴合、bonding、检测等设备将迎来爆发,并持续进行国产设备的替代。

面板行业将因消费电子屏幕大尺寸化需求带动面板出货面积提升,OLED供需缺口巨大,中国OLED产能继续扩充,预计2018年-2020年中国产能占比从16%提升至20%,大陆面板厂商持续受益于产业转移和集中度提升。

PCB行业受益于汽车电子及消费电子持续巨大需求拉动,以及全球PCB产业加速向大陆转移,内资PCB全面崛起正当时。

大陆半导体将迎来全球最快的地区性增长,未来5年大陆晶圆产能将扩大80%,相关IC设计、封装测试、上游设备及材料将开启成长周期。

中国LED产业已成为全球产能中心,中国LED企业已全面和国际传统LED大厂高纬度竞争,国内LED芯片、封装和下游应用都已有领军企业成为全球龙头的实力。

2017年下半年,重点看好在产业升级中持续受益的白马龙头。

电子设备:大族激光(液晶屏切割加工关键设备制造龙头)。核心部件供应商:京东方A(显示核心部件液晶面板龙头)、景旺电子(覆盖刚性电路板、柔性电路板和金属基电路板领军企业)。LED核心材料供应商:三安光电(全球LED芯片龙头)。LED品牌升级:木林森(全球LED封装+照明品牌龙头)。半导体:华天科技(半导体封装龙头)。