本周核心观点。

京津冀及周边地区将执行大气污染物特别排放限值,水泥板块有望受益。上周,全国范围内水泥价格松动下滑。近期,中南市场雨水较多,市场需求有承压,雨季的来临带动华东苏皖地区局部价格有下滑表现。受5月份河南、湖北两省分别停产35天、20天因素影响,区域内供应关系得到平衡,水泥价格进一步上涨。水泥作为重污染行业,环保措施伴随着区域内的错峰生产;去年,华北地区进入11月份后的持续关停带动水泥价格短期内大幅上涨。上周,环保部引发《关于京津冀及周边地区执行大气污染物特别排放限值的公告》要求京津冀大气污染传输通道“2+26”城市自2017年10月1日起执行大气污染物特别排放限制。环保政策的趋严将带动水泥供给量的萎缩,水泥价格有望维持强势。另一方面,新疆地区32.5级水泥已经全部停止生产,水泥熟料比的提升有望增加水泥产能利用率,利好天山、青松等大企业和压缩小粉磨站生存空间。综上,我们推荐天山股份(000877.SZ)、同力水泥(000885.SZ);另外,海螺水泥(600585.SH)作为行业龙头估值最低仅11倍,受益价格上涨和销量平稳,我们预计17年利润有望保持20%以上的增长,随着雄安新区概念的持续发酵,板块个股仍有阶段性投资机会,建议关注冀东水泥(000401.SZ)、金隅股份(601992.SZ)。

玻璃价格保持稳定,我们推荐行业绩优股;玻纤景气度提升,依然推荐消费建材。上周,玻璃价格出厂价保持不变,我们持续建议关注旗滨集团(601636.SH)、南玻A(000012.SZ)、金晶科技(600586.SH)等绩优股;关注玻纤行业景气度以及风机装机需求带动叶片增长,建议关注中材科技(002080.SZ)和中国巨石(600176.SH)。消费建材仍是我们关注的重点,大行业小公司格局下,东方雨虹(002271.SZ)、伟星新材(002372.SZ)、兔宝宝(002043.SZ)等建材公司普遍市占率不高;随着消费升级和市场拓展,龙头公司市场份额有望加速集中。