日播时尚登陆上交所高库存是发展的一大难题
据日播时尚此前发布的招股说明书显示,募集的资金将用于营销网络建设、研发设计中心和信息化系统升级三大项目,每个项目的投资金额分别为2.39亿元、0.84亿元、0.57亿元,募集资金拟投资金额约3.8亿元。截至2016年12月31日,日播时尚线下共有886家销售终端门店,其中有179家直营店。日播时尚表示,募集资金投资项目拟以上海为中心辐射全国,在32个一二线城市新建209家直营店,包括10家旗舰店。
成功上市的日播时尚未来的发展仍存不少险阻。据广发证券研报显示,日播时尚存在品牌风险以及存货管理和存货跌价风险。
日播时尚旗下有三个主要服装品牌,分别为“broadcast:播”、“PERSONAL POINT”和“CRZ”,设计风格、品牌定位与目标客户之间具有一定差异。但事实上,这三个品牌发展极不平衡。主导品牌“broadcast:播”于2014-2016年在日播时尚主营业务收入中所占比重平均达80.54%,2016年收入达到7.51亿元;而“CRZ”品牌2016年实现收入约1.58亿元;由原品牌重新定位而成的“PERSONAL POINT”在2016年的收入仅2383.9万元,较2014年、2015年有所下降。
高企的库存也是日播时尚发展的一大难题。据日播时尚招股说明书披露,日播时尚的存货规模较大,占流动资产的比例较高。2014年末、2015年末和2016年末,日播时尚的库存商品余额分别为1.69亿元、1.84亿元和1.84亿元,在存货余额中占比均超过70%。
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