上周美元指数97.11(-2.09%),基本金属方面,多数品种价格反弹,其中铝、锡周涨幅超过2%领涨,铅、镍品种继续回调,两市铅价周跌幅超过2%领跌。小金属方面,钨精矿报价趋稳,APT报价上涨0.39%。电池级碳酸锂价格突破14万元/吨,周涨幅5.19%。海绵钛价格上涨3.13%。贵金属方面,美元指数走弱,Come黄金价格上涨2.27%,白银价格上涨2.31%。

消息面上,近期美国总统“泄密门”使得市场对于未来基建刺激以及美国经济增长担忧,美元指数暴跌,市场风险偏好下降,黄金等贵金属价格上涨。国内方面,作为2017年深化经济体制改革重点工作之一,今年将启动全国碳排放权交易市场,电解铝纳入碳排放交易有望进一步推动行业供给侧改革落地效果。

行业方面,供给端,当前的金属价格水平对于厂商去产能没有有效的约束力。需求端,地产高压政策对于下半年需求拖累的预期正逐步形成。基于当前的供需格局,我们判断基本金属价格分化将是下半年行业主基调。短期建议以景气度高的新能源汽车&Tesla产业链、业绩确定的汽车轻量化以及政策预期的电解铝供给侧改革三个维度择股。中长期配置上,我们维持以供需平衡作为判断依据,大金属推荐锌、锡,小金属方面,推荐锂、钴、锆、镁。主题投资建议轻量化、核电、航材相关标的。

上周沪深300指数收报3403.85,周涨幅0.55%。有色金属指数收报3396.03,周涨幅1.16%。上周有色金属各子版块,涨幅前三名:钨(3.46%)、其他稀有小金属(3.19%)、金属新材料(2.64%),涨幅后三名:铝(0.99%)、非金属新材料(-0.52%)、黄金(-2.61%)。