本周据申万化工监测的93种化工品价格，本周环比上涨品种占12%（上周为9%），持平占29%（上周为45%），下跌占59%（上周为46%），化工品仍以下跌为主，化工品整体平均涨跌幅约为-1.39%。涨幅前五的分别为丙酮（+5.9%）、甘氨酸（+5.9%）、丙烯酸丁酯（+4.9%）、国际天然气/HenryHub（+4.1%）、东南亚甲苯（+2.9%），跌幅前五的产品分别为东南亚丁二烯（-16.0%）、己二酸（-11.4%）、丁苯橡胶（-11.1%）、顺丁橡胶（-11.0%）、二甲醚(-9.3%)。

价差方面：本周炭黑-煤焦油价差环比扩大4.0%，草甘膦-甘氨酸、乙炔法PVC-电石、MDI-苯胺、TDI-甲苯价差环比缩小4.3%、3.2%、1.0%、0.7%。

石油化工：

OPEC减产延长预期，美国库存下降等影响下，上周原油反弹，至5月12日收盘，Brent原油期货收于50.84美金/桶，较上周末上涨3.54%；NYMEX期货价格收于47.84美金/桶，较上周末上涨3.50%；周均价分别为49.98和47.06美金/桶，涨跌幅分别为-0.14%和-0.32%。美元指数收于99.19，较上周末上涨0.66%。2017年5月5日美国原油商业库存5.225亿桶，较之前一周减少530万桶；汽油库存2.411亿桶，周减少10万桶；馏分油库存1.488亿桶，周减少160万桶；丙烷库存4163万桶，周增加197万桶。5月5日美国原油产量为931.4万桶/天，较之前一周增加2.1万桶/天，较一年前增加51.2万桶/天。5月12日美国钻机数885台，周数量增加8台，年增加479台；加拿大钻机数80台，周数量减少2台，年增加37台。其中美国采油钻机712台，周数量增加9台，年增加394台。EIA预计Brent原油4月均价为52美元/桶，预计Brent原油2017年均价为53美金/桶（比上次预测下调1美元/桶），2018年为57美金/桶（保持预测不变）。

本周国内外汽、柴、航煤不含税价差分别为844、1106、318元/吨，幅度为17.4%、29.2%、9.9%。亚洲地区蒸汽裂解装置供应的乙烯受装置检修影响供应紧张，但下游聚乙烯市场需求低迷，本周东南亚乙烯价格下跌1.4%报于1060美元/吨。丙烯供应充足，东南亚地区市场需求疲软。本周东南亚丙烯下跌1.4%报于730美元/吨。市场供应过剩，需求低迷，本周东南亚丁二烯下跌16.0%报于1050美元/吨。

基础化工：

钛白粉：本周钛白市场较为平稳，金红石型钛白粉主流含税出厂价格在18500-19800元/吨，出口价格在2750-2850美元/吨，锐钛型钛白粉价格在15800-17000元/吨。尿素：市场无明显刚需支撑，且夏季用肥尚未开始，下游市场开工较低。但是受近期环保检查影响，尿素开工有所下滑。本周尿素出厂价、批发价、零售价分别持稳报于1500、1560、1675元/吨。磷肥：因为湖北、西南、河南等地一铵企业处于停产、限产中，大部分一铵企业出厂价格小幅调涨30-50元/吨。二铵内销淡季，需求弱微，东北、西北市场已结束，本周二铵价格持稳。钾肥：青海盐湖新价格5月初发布，60%氯化钾2000元/吨到站报价不变，返利优惠有所增加。硫酸钾需求不旺，但成本有支撑，开工率低位维稳，价格持稳。聚氨酯：主力厂家装置陆续进入检修，整体负荷维持在五成左右，供应出货紧张，下游需求依旧刚需为主。本周聚合MDI价格下跌2.1%报于21500元/吨，纯MDI价格下跌1.9%报于25750元/吨。氯碱：近期检修企业增多，山东恒通、宜宾天原、天津大沽等PVC装置相继减产和检修。但是整体市场供应充裕，部分厂家仍有库存压力。本周乙炔法PVC价格持稳报于5675元/吨。橡胶：天然橡胶合成胶价格下跌，本周天然橡胶下跌1.6%报于12650元/吨，顺丁橡胶、丁苯橡胶分别下跌11.0%、下跌11.1%报于13000、12000元/吨。

周期品价格持续回调，建议重点关注有业绩白马，回调仍可加仓，如万华化学、扬农化工、三友化工、桐昆股份、金禾实业、华鲁恒升、沧州明珠、中国巨石等。同时市场调整已企稳，建议关注部分估值较低、有成长属性的次新股如海利尔、道恩股份、江化微。长期建议左侧关注成长，往后5-6月份，集成电路及OLED催化剂很多，部分成长白马股估值已30倍以下，同时内生成长基本面逻辑没变，建议底部重点关注万润股份、飞凯材料、鼎龙股份，以及回调较多的上海新阳、强力新材。