本期投资提示:

上游环保监察力度加大,不准露天堆存煤炭导致抛售,上游煤炭价格急跌。预计库存将会逐步下压至中游港口和下游电厂,因此近期动力煤价格将出现急跌局面。而5月9日,国家相关部门和主要电力企业召开会议,提出要在“迎峰度夏”前将煤价引导回归至合理区间范围内;因此各方面因素将会导致近期动力煤价格持续下跌。焦煤方面同样受上游抛售影响,价格将会下跌,但因国际国内价格倒挂,所以预计港口地区主焦煤价格盘整为主,而其他炼焦配煤价格将会下跌。关注煤炭企业国企改革推进,预计山西国企改革方案即将落地,推荐山西国企改革龙头西山煤电、以及潞安环能和煤气化,河南国企改革标的平煤股份,陕西标的陕西煤业。

重要信息回顾:

环保监察加剧导致近期煤价将会持续下跌:国内动力煤长协价格最终确定采用CCTD秦皇岛港5500大卡价格和环渤海动力煤价格指数一起作为动态调节参照价,按照当期价格测算5月份长协价格为579元/吨,环比上月下跌2元/吨,超出发改委所确定价格合理区间值上限570元/吨。因上游地区,环保监察加剧,不准露天堆存煤炭,并限期整改,但是露天堆存煤炭抛售,使得产地煤价快速下跌,因此预计煤炭库存将会向下游传到,港口动力煤价格将会急跌。焦煤价格因抛售影响,和焦炭价格下跌,预计主焦煤价格将以盘整为主,其他气精煤等炼焦配煤价格将会下跌。

美国原油产量增加导致国际油价下跌:截至5月11日,布伦特原油现货价格下跌0.94美元/桶至49.63美元/桶,跌幅1.87%。截至5月5日,按热值统一为吨标准煤后,目前国际油价与国际煤价比值2.90,环比上涨0.11点,涨幅4.03%。国际油价与国内煤价比值2.51,环比下跌0.09点,跌幅3.29%。

上游抛售导致港口库存急剧攀升:本周秦港煤炭日均调入量57.86万吨/日,跌幅6.98%;日均调出量54.14万吨/日,跌幅3.95%。秦港库存589万吨,环比上涨22.5万吨,涨幅3.97%。

广州港煤炭库存221.8万吨,环比下降4万吨,降幅1.86%。秦皇岛、曹妃甸两港锚地船舶数量减少,本周秦皇岛港和曹妃甸港日均锚地船舶共47艘,较上周减少7艘;预到船舶日均18艘,较上周增加2艘。上游地区环保监察加剧,不允许露天堆存煤炭,部分露天堆存煤炭急于抛售,煤价应声下跌,导致港口调入量上市明显,加之近期冷空气南下,南方民用电需求下滑,港口调出量下滑,从而两方面因素导致港口煤炭库存急剧攀升。

电厂日耗有所上涨,库存恢复至合理水平:本周六大电厂日均耗煤环比上涨1.47万吨至61万吨/日,环比涨幅2.46%。本周六大电厂库存环比上涨66.75万吨至1184.96万吨,涨幅5.97%;存煤可用天数上升0.64天至19.42天。本周因冷空气南下,电厂煤炭日耗量仍旧保持相对低位水平,煤炭库存水平增加明显,可用天数恢复至合理水平。预计因上游抛售,近期电厂库存将会有明显增加,被动补库,主动采购意愿将会进一步下降。

海运费价格接连下跌,运力市场需求疲弱:本周国内主要航线平均海运费环比下降0.92元/吨,报收29.58元/吨,降幅3.01%。截至5月5日,澳洲纽卡斯尔港-中国青岛港煤炭海运费(载重15万吨)环比持平,报收10美元/吨。