在板块影响因素上,从上游来看,棉价上行利好纱线坯布等龙头企业;环保趋严推进集中度提升,综合去产能等行业供给侧改革利好印染龙头;汇率贬值利好纺企出口业务,同时出口纺企产品价格与外棉价格挂钩,而其成本与内棉价格相关,内外棉价差收窄有利于提振出口企业毛利率及业绩;同时上游纺企在新疆、海外布局持续推进,产能扩张增厚业绩的同时享受低成本劳动力及愈加丰厚的政府补助。

从下游来看,在二胎效应和年轻家庭消费观念改变的背景下,婴童行业已经进入品牌和市场细分化、多样化的时代。市场空间广阔,市场集中度较低,行业准入门槛提高,将有助于优势龙头企业保持领先地位与发展速度;80/90后成为消费主力以及中产阶级崛起引领消费升级两大方向,一方面年轻化、个性化大行其道,细分品类崛起,同时互联网购物的依赖增强意味着在销售渠道建设、线上营销引流方面需要企业进行持续创新,催生出如电商代运营等线上渠道新模式;另一方面消费回归理性,追求性价比需求助快时尚崛起,导致国内服装企业逐渐重视供应链柔性化及快反能力;多品牌+多品类助力服装企业切入高端,构筑时尚集团坚实基础,产业升级背景下并购浪潮带来机遇和挑战;另外受益于“互联网+”外贸模式下供需双方的效率提升,跨境电商行业近年来发展迅猛,平台特点体现出自营型百家争鸣,平台型强者恒强。

投资建议:重点推荐个股:(1)纺织:新野纺织、华孚色纺、航民股份、孚日股份;(2)男装:海澜之家;(3)女装:歌力思;(4)供应链:江苏国泰、跨境通。