物流行业景气度回升,继续关注国企改革

4月中国物流业景气指数为58.2%,环比回升2.8个百分点;仓储指数为55.1%,环比回升0.6个百分点;公路物流运价指数为106.3点,环比回落1.5%。物流业景气指数继续回升,效率效益指标表现良好,物流活动继续转旺,特别是国际及与民生消费相关的物流需求贡献率持续增强,进口物流需求增速连续两个月保持10%以上,单位与居民物流需求同比增速30%以上。4月份新订单指数为60.1%,业务活动预期指数保持较高水平,达到64.5%,预计物流业需求继续向好。

央企混改方案陆续出台,陆续进入施工期。央企混改不断细化深入,包括高速铁路、铁路装备、航空物流、民航信息服务等重点领域,今年将迎来实质性突破。随着第一批混改试点方案得到批复,相关企业混改将进入施工期。央企混改未来将在数量、层级及深度等方面寻求突破,继续关注铁路、民航、物流领域的混改进展。此外,地方国企混改也受到更多关注目前已经有20余地方出台方案。推荐中国国航、南方航空、东方航空、外运发展、中储股份、广深铁路、大秦铁路、铁龙物流。

铁路收入结构优化,后期改革动力强劲。铁总2016年实现运输收入合计5928.36亿元,同比增加1.56%,净利润10.76亿元,较2015年6.81亿元增加58%。其中货运收入2154.11亿元,同比降幅由去年的-10%减少到-6.83%;客运收入2817.47亿元,同比增加12.41%。铁路当前客货运同增长,收入结构逐步优化,1季度,铁路零散货物发送量增量明显,其中集装箱发送量完成203.5万TEU,同比增长40.9%;商品汽车发送量完成92万台,同比增长51%;冷链物流完成20.6万吨,同比增长84%;高铁快运收入完成4245万元,同比增长36.5%。交通运输部发布贯彻实施《超限运输车辆行驶公路管理规定》的通知,公路超载超限治理继续从严,陆路运输结构持续优化将进一步推动铁路运量增长,而铁路后续改革动力强劲,推荐大秦铁路、广深铁路和铁龙物流。

快递行业保持相对快速增长,消费将继续成为快递行业高景气度的重要动力。1季度中国快递发展指数为150.8,同比提高16.8%,主要快递公司净利润继续保持增长。受快递新旧动能转换和快递业供给侧结构性调整的影响,预计我国快递市场将持续高位运行,增速趋稳,增量可观。

重点推荐韵达股份。

交运行业策略继续持续推介物流供应链和快递为核心新经济成长股,重点关注央企改革推进