事件描述

由于R-CHIP和MLCC产品供给缺口扩大,苹果MLCC及R-Chip产品供应商、全球第一大电阻生产商和全球第三大被动原件制造商台湾国巨向代理商和客户发函宣布,晶片电阻R-CHIP和晶片电容MLCC价格调整。

事件评论

我们认为本轮涨价是多因素共同作用的结果,主要来自四个方面:1、环保关停造纸、金属提炼等企业造成供给收缩;2、原材料价格普涨,自16年下半年起,铜线、锡、铝箔、铁帽、组分棒、油漆以及包装纸箱等产品出现不同程度的涨幅,挤压被动元件厂家利润空间;3、消费电子旺季来临,为模组厂备货,被动元器件大量开工;4、汇率因素导致陆企竞争对手汇兑损失较大。

看好被动元件龙头艾华集团,艾华集团全球铝电解电容器市场占有率的第五位,拥有从腐蚀箔、化成箔、电解液到电容器的全产业链。目前随着国内终端客户逐步崛起,国产化采购趋势已成,同时在以艾华集团为代表的国内企业,在材料、自动化水平方面不断突破,进口替代的趋势已经逐步形成;看好顺络电子,公司01005型电感继村田后全球第二家实现量产。

定增追加优势产品产能,片式电感追加6.69亿元、电子变压器追加1.36亿元,测算达产后将增厚每年4.5亿利润,国产替代之路加速。

看好元件分销龙头深圳华强,公司并购湘海电子主要代理及销售14家国内外著名电子元器件生产商的产品,形成了以被动元器件为主,主动元器件为辅的产品结构,下游对接广泛;看好力源信息,公司先后收购鼎芯无限、飞腾电子、武汉帕太,布局物联网、IDH,在代理产品线、服务客户群体、销售渠道和运营方面存在诸多互补。