新能源汽车:观点:短期看,三月份的销量数据表明行业处于回暖态势;上海等地政策的继续落地,将使得行业政策磨合期进入尾声,预计四月份之后行业销量将真正放量。长期看,碳配额交易等长效机制的建立和产品技术的提升将使得行业脱离补贴政策,具有持续壮大的基础。我们认为今年行业发展预期将逐月、逐季提高,行业数据将在3 季度迎来同比、环比的较好增长状态(2016 年三季度新能源汽车销量处于低谷)。在投资大方向上,我们看好后面可以正向循环的三个方面:1)物流、乘用车的电动化;2)产业链的结构变化、壁垒高的环节:三元、铜箔、资源属性环节等;3)供应链的重塑:特斯拉等强势车企供应链。动态:政策方面:1、新能源汽车碳配额交易补贴政策推出。2、上海市首批新能源汽车备案目录发布。数据方面:1、3 月新能源汽车销量达2.75 万,同比增幅达76%,环比增长67%,整体呈增长态势。2、科技部:电动汽车动力电池能量密度达到260Wh/kg。投资策略:我们判断2017 年是新能源汽车行业的反弹和升华之年,将是行业新的起步,未来3-5 年仍是行业最好的成长期和最好的投资时期。我们建议从以上我们所说的三个正向循环的方面寻找业绩和景气度同时处于上升周期的投资机会,建议关注公司:1、动力电池:猛狮科技、亿纬锂能、骆驼股份、澳洋顺昌、国轩高科、比亚迪;2、材料公司:当升科技、石大胜华、诺德股份、杉杉股份、新纶科技、沧州明珠;3、电动物流车产业链核心标的:方正电机、新海宜等;4、新能源汽车电池模组、电机、电控系统等:合康新能、正海磁材、金杯电工等。5、特斯拉等产业链核心标的:宏发股份、长园集团、东方精工等。

光伏:

2017 年是光伏新产品之年:继续看好电站服务端,分布式是未来趋势;中长期技术进步是方向;建议关注中来股份、隆基股份、林洋能源等公司。

风电:

未来行业集中度提高,龙头现金流较其他新能源企业好,建议关注金风科技等龙头。

重点公司公告:1、【猛狮科技】发布2016 年年报,实现营收20.3 亿(YoY 269.4%),归母净利润9397.7 万(YoY 3276.1%),EPS:0.29 元/股。2、【骆驼股份】发布2016 年年报,实现营收63 亿(YoY 17.2%),归母净利润5.2 亿(YoY -15.4%),EPS:0.61 元/股。3、【中来股份】发布2016 年年报,实现营收13.9 亿(YoY 89.1%),归母净利润1.7 亿(YoY 53.4%),EPS:0.92 元/股。