市场回顾:上周,化工板块上涨1.99%,沪深300指数上涨2.46%,化工板块跑输同期沪深300指数0.47个百分点。年初至今,化工板块累计上涨6.71%,沪深300指数累计上涨5.82%,化工板块跑赢同期沪深300指数0.89个百分点。

行业观点:雄安新区设立带动基建投资,上游材料望优先受益,建议重点关注PE管材龙头沧州明珠(002108)。2017年4月1日,雄安新区宣布设立,含河北雄县、容城、安新3县。起步面积100平方公里,中期发展面积约200平方公里,远期2000平方公里,新区建设将率先带动城市基础设施建设。参照2014年设立的国家级新区贵安新区基础建设投资来看,2015年至2017年三年时间,新区开发建设累计完成投资3000亿元以上,实施开发建设重大项目280个以上,其中新建成220个以上。相比贵安新区,雄安新区建设意义重大,地理位置优势明显,前期建设投资有望远超过3000亿元,主要用于城市供水、排水、污水处理、燃气、集中供热,城市道路等方面,将大力带动上游原材料发展。我们建议重点关注沧州明珠,公司位于河北沧州市,主要产品包括PE管道管材、BOPA膜及锂电隔膜。目前城市燃气管领域几乎完全使用PE管,城市给水管领域正越来越多地应用PE管材,很多地区的用量已经超过PVC管材,根据2016年年报显示,PE管材销量超过11万吨,营收占比55%,随着雄安新区建设推进,有望快速带动公司PE管材销量。

行业推荐评级。我们认为化工部分子行业受益于下游应用驱动,同时行业本身供给收缩加快,行业整体盈利能力有望改善,维持行业“推荐”评级。