中国最大房地产开发商恒大表示，将开始偿还债务，此前该公司披露去年其净利润比上年下降一半，主要是因为债务偿还额激增。总债务达到940亿美元的恒大，是国内负债最重的房地产公司，其债务负担与匈牙利政府差不多。

据政府官员和独立的经济学家表示，房地产泡沫和企业负债上升是中国经济面临的两大风险。截至2016年底，恒大的净负债为500亿美元，净负债权益比为777%。根据万得资讯的数据，截至去年6月的行业平均水平为90%。周二，恒大表示2016年净利润比2015年下降51%，至51亿元人民币，原因是对永久债券持有者的付息翻了一倍——永久债券是一种没有偿还期限的借款形式。

2016年期间，对永久债券持有者的支付上升了55.6亿元人民币，几乎与净利润下降的数额相当。在宣布盈利后，恒大董事长许家印公布了一项在今年底之前偿还恒大一半永久债券的计划。目前恒大永久债券的总额为1130亿元人民币。昨日该公司在香港的股价上涨8.9%。

“在这次年度发布会后，管理层似乎终于明白市场对他们的杠杆的担忧，”投行联昌国际银行驻香港分析师郑怀武表示。恒大增加负债以囤积中国最大的土地储备的策略，使其在面临中国房地产市场放缓和政府打击面向房地产开发商的放贷时很脆弱。“过去，他们一直希望扩张，但现在他们可以稍事休息，专注于盈利能力了，”郑怀武补充道。去年，恒大新增土地储备面积是其销售的建筑面积的2倍多。

但一些分析师对恒大的许诺抱有怀疑。“历史表明，即使做出承诺，恒大也没有偿还债务，”香港会计研究公司GMTResearch的奈杰尔·史蒂文森表示。史蒂文森指出，许家印曾在去年的年报中承诺缩减永久债券的规模——然后又卖出了370亿元人民币的此类债券。郑怀武说，如果该公司真心想要偿还债务，借助其房地产销售所产生的现金流是能够做到的。