市场表现:3月20日-3月26日环保板块上涨0.67%，2017年PE26倍；沪深300上涨1.27%，2017年PE11倍。涨幅居前:中国海诚、三聚环保、京蓝科技、神雾环保、中材节能。

1)高增长治理标的:【盈峰环境】监测为基础，固废发力，PPP中标超30亿；【天翔环境】10.3亿PPP项目，进军石油环保；【高能环境】土壤修复为核心、“危废处置+垃圾焚烧”为两翼，扩张势头迅猛。2)入口平台:【中金环境】环境咨询入口撬动百倍产业资源，导流项目已落地；【苏交科】工程咨询设计龙头，多途径参与的PPP项目总规模超220亿。3)PPP资产证券化:水务板块:【洪城水业】、【首创股份】、【兴蓉环境】、【武汉控股】；除水务板块，建议关注【华光股份】。

“一带一路”官网上线，关注基建投资走出去中配套衍生的环保机会>:海外并购先行布局一带一路投资市场，建议关注设计咨询【苏交科】，设备【华光股份】【天翔环境】，运营【兴蓉环境】。

龙头好在哪儿:环境咨询:【中金环境】环境监管全过程管理，环保产业精细化发展，激发咨询服务业空间。预测17/18年eps1.08/1.32元，PE26/22倍，复合增速40%。大气治理:【清新环境】空气质量现状与考核要求有差距，大气治理空间存在巨大预期差。预测17/18年eps0.95/1.13元，PE21/17倍，复合增近30%。大固废:【启迪桑德】a、固废发展滞后于水和气，长期空间巨大。桑德具备管理，资金，前期布局优势。b、46亿再融资过会助力发展。预测17/18年eps1.41/1.72元，PE25/20倍，复合增30%。环境监测:【聚光科技】核心竞争力在于一体化监测能力，全系列一体化监测解决了地方政府痛点。预测17/18年eps1.33/1.62元，PE23/19倍，复合增30%。

重点行业及公司报告:<博世科:PPP项目如期推进，更多综合治理项目落地值得期待>。

公司及会议交流纪要:<洪城水业:内生稳健，外延可期>1)传统供水、污水业务稳健增长，提供充足安全边际。2)燃气业务基数低、增速快，资产整合将成为主要途径。3)重点依托江苏博恩平台，打造综合环境服务运营商可期。<高能环境:引进海外一流技术，建设土壤修复标杆>1)公司苏州溶剂厂项目规模为2.59亿元，规模大，难度为国内外之最，首次采用原位电加热热脱附技术，力争做成土壤修复界的标杆项目。2)公司与TRS合作引进技术成立合资公司，吸收原位电加热热脱附技术，进军国内高难度的土壤修复项目。<2017年(第十五届)水业战略论坛纪要>1)政策解读。2)行业聚焦。3)企业分享。4)案例分析。5)PPP资产证券化项目新变革与启发。