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媒体行业市场报告：传统媒体领域有望涌现优质标

时间：2017-02-13 15:37:00 来源：

事件描述

2016年传统出版企业纷纷大力转型,同时在国企改革自上而下的政策推动下,传统媒体领域有望涌现优质标的。

事件评论

出版行业利润增速略有下行,国企改革助推行业升级。国务院印发的《深化新闻出版体制改革实施方案》为出版企业转型升级制定方向及具体措施。在此背景下,传统出版企业纷纷转型升级,在资本运作层面、业务拓展层面、融资手段层面均实现了多项突破,部分出版企业的成功转型一方面为行业带来指引,另一方面,全新的行业布局也为2017年的发展奠定了坚实的基础。

出版行业内生与外延并重,优质标的有望涌现。内生方面:出版行业高行业壁垒、高地区壁垒、现金流健康等优势依旧十分明显,终端消费习惯转变节奏可控,并且后期还有望受益于二胎红利。同时,出版公司作为最主要的IP源头,随着IP产业链的日益完善,也有望受益。外延方面:无论是自上而下的政策鼓励,还是自下而上的经营需求,都支持传统媒体企业进行外延并购方面的尝试,而已经试水的企业整体并购质量较好,彰显了出版企业稳健的经营风格及优质的管理能力。

投资建议:建议关注积极进行外延布局,在转型中实现突破的公司:城市传媒(重点拓展新媒体、IP产业链、VR教育等新兴领域)、中南传媒(持续加码金融、IP产业链、K12在线教育并初见成效)、中文传媒(收购的标的智明星通是手游出海领域的龙头)、长江传媒(幼教板块发展迅速)、凤凰传媒(积极布局智慧教育业务,影视业务稳定发展,云计算业务取得突破)。

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