麦当劳中国门店竞标战落下帷幕 中信凯雷近21亿美元入主

近一年的麦当劳中国门店竞标战终于落下帷幕。

1月9日，中信集团旗下的中信股份（00267.HK）、中信资本控股（下称中信资本）、凯雷投资集团（下称凯雷）和麦当劳联合宣布达成战略合作并成立新公司，后者将成为麦当劳未来20年在中国内地和香港的主特许经营商。

新闻稿显示，新公司将以最高20.8亿美元（约161.4亿港元）的总对价收购麦当劳在中国内地和香港的业务。收购对价将部分以现金方式及部分向麦当劳发行新公司之新股的方式结算。交易完成后，中信股份和中信资本在新公司中将持有共52%的控股权，凯雷和麦当劳分别持有28%和20%的股权。本次交易完成后，麦当劳在中国内地和香港的1750多家直营餐厅将转为特许经营。

交易完成后，新公司的董事会成员将分别来自中信股份、中信资本、凯雷和麦当劳。麦当劳现有的管理团队会保持不变。中信资本董事长、首席执行官张懿宸将出任新公司的董事会主席。

针对此次战略合作是否意味着麦当劳退出中国的疑虑，麦当劳方面强调，“完全不是。中国市场是全球的增长引擎，麦当劳中国业务持续稳健增长。今天所宣布的决定建立于我们对再特许经营的承诺，并将加速本地所有权发展，实现更迅速的决策、更快速的学习和更强有力的餐厅增长。在现在的合作框架下，麦当劳全球将会持有新合资公司20%的股份，充分表明麦当劳看好中国市场的发展前景，并希望深入参与到未来发展中。”

新闻稿称，各方将充分利用自身的资源和优势，进一步发展麦当劳的业务，包括开设新餐厅（特别在三、四线城市）、提升现有餐厅的销售额，以及在菜单创新、便捷服务、数字化零售、外卖等方面进行拓展提升。预计未来5年，将在中国内地和香港开设1500多家新餐厅。

麦当劳首席执行官史蒂夫?伊斯特布鲁克（Steve Easterbrook）先生表示：“中国内地及香港市场蕴藏着巨大商机。麦当劳是全球最知名的品牌之一，也是行业质量标杆。我们的合作伙伴业绩出色，对中国市场有着全面了解。各方携手能进一步提升竞争力，实现业务的快速增长，使麦当劳成为中国内地和香港快餐业的领军企业，更好地为顾客服务。”

随着中国城市化的不断推进、中产阶层的持续扩大以及家庭可支配收入的增加，国内消费领域增长迅速。中国的就业人口大于美国和欧洲的总和，但中产阶层的消费水平与发达国家相比仍有较大差距。随着可支配收入的增长，中国居民在休闲和餐饮方面的消费将持续增加，而三、四线城市的市场潜力尤为巨大。因此，预计西式快餐市场仍将保持快速增长。

消费需求将成为未来拉动中国经济增长的重要动力，此次交易是中信布局消费领域所跨出的切实一步，也是中信践行金融与实业较均衡发展战略的又一举措。同时，与麦当劳合作也能更好地发挥双方业务的协同效应。

中信股份董事长常振明表示：“中信拥有独特的平台和丰富的资源，有信心进一步挖掘麦当劳的全方位价值。我们将与合作方一起秉承麦当劳一贯的高标准严要求，继续为消费者提供高质量的食品和服务。更重要的是，此次合作是中信布局消费领域的一个良好机遇。麦当劳庞大的网络和消费群体是不可多得的资源，将有助于中信业务的未来发展。”

对凯雷而言，此次投资使其有机会与一个在中国拥有巨大市场份额和增长潜力的全球知名品牌合作。凯雷在全球的消费和零售领域拥有丰富的投资和运营经验，有能力推动新公司业务进一步增长。此次股本投资将来自凯雷亚洲基金IV。至2016年9月30日，凯雷投资集团已经在中国进行了近90项投资，股本投资金额逾70亿美元。凯雷投资集团董事总经理、亚洲并购团队联席主管杨向东将出任新公司的董事会副主席。

张懿宸表示：“麦当劳在中国市场有很好的发展潜力。我们将和现有管理团队以及包括北京首都农业集团等众多合作方紧密合作，不断拓展和改进业务，以满足中国消费者的需求。”截至2016年底，麦当劳在中国内地的直营和特许经营餐厅超过2400家，在香港超过240家。

据悉，该交易仍有待相关监管机构的审批，预计将于2017年年中完成。

中信股份（00267.HK）、中信资本控股同属于中信集团。中信集团原名原中国国际信托投资公司，由荣毅仁于1979年创办；2002年体制改革，更名为中国中信集团公司，成为国家授权投资机构。2011年整体改制为国有独资公司，更名为中国中信集团有限公司（简称“中信集团”），并发起设立了中国中信股份有限公司（简称“中信股份”）。2014年8月，中信集团将中信股份100%股权注入香港上市公司中信泰富，实现了境外整体上市。 中信股份（00267.HK）是香港恒生指数最大成分股之一。截至2015年12月31日，中信股份的总资产达港币68033亿元，营业收入为港币4168亿元，归属于普通股股东的净利润为港币418亿元。

中信集团现已发展成为一家国有大型综合性跨国企业集团，业务涉及金融、资源能源、制造、工程承包、房地产和其他领域。

就在不久前，中信集团旗下淳信资本刚以9.5亿元的价格收购了统一集团手中健力宝贸易的100%股权。

而美国凯雷集团，则是全球最大的私人股权投资基金之一。其在中国曾经或正在持有20多个消费零售领域的企业股权，包括天喔国际、乐友、中渔集团、7天集团等，该公司还曾经投资过巴贝拉餐饮等知名食品餐饮类公司。

首农集团是麦当劳在中国的老朋友，旗下国有乳企北京三元此前拥有麦当劳北京公司50%的股权和广州三元麦当劳25%的股权。

麦当劳今年3月表示，将加速在中国的发展，计划引进战略投资者，同时开出投资者应该“有能力为市场进行投资、能让业务增长，着眼长远”等条件。根据麦当劳当时的通报，它在中国内地、中国香港和韩国共经营超过2800家餐厅，且大部分为直营。

消息传出后，多家企业开始计划“收下”麦当劳中国特许经营权。华润、贝恩、三胞集团、格林豪泰酒店、首旅股份、华彬集团等都先后与麦当劳中国传出“绯闻”。

麦当劳目前在中国的门店数量，远远低于竞争对手肯德基，后者在中国有超过5000家餐厅。在福喜事件后，麦当劳在华业务受到打击，业绩增长乏力。麦当劳迫切希望引入中国市场的战略投资者，来加快在中国市场的拓展。根据麦当劳此前公布的计划，未来5年，麦当劳中国计划每年新开设约250家餐厅。

将特许经营权转让后，麦当劳将大大削减成本，获得一次性的特许经营权支付额，以及持续性的权利金，权利金通常为年营业额的3%—5%。

引入中国投资者也有利于分散风险。除了宏观经济不佳外，外资企业的经营环境持续得不到改善，各种成本的上升，大大超过了业务增长的速度。此前，百胜中国分拆独立上市前，也引入了春华资本和蚂蚁金服两家中国股东。另一家连锁快餐巨头汉堡王日前也表示，他们也在寻找适合的中国投资者，“在中国扩大投资，如果能有中国的资本参与，是不错的选择”。