新股这么一发啊，次新股和壳股就不再那么稀缺了。并购重组要再收紧，那过去基于稀缺性和外延拓展的炒作基础，会不会要崩塌了。

2017年第一个星期，新股并没有比以往来得少一些。毫无意外，日前又有新股获批，延续了2016年11月以来，每周一批的节奏。本次获批新股数量是14只，比上周和上上周都高了一些。

一年要发700只新股？

于是，有投资人士简单的算一下，一年52周，每周14只的话：52*14=728只！！！当然，这个算法是有点简单粗暴，因为每周获批数量并不固定，发行节奏也是会有所变化。但还是能大概感受到新股的快节奏。

表1:2016年来新股获批数据

炒小炒差炒新的传统将一去不返?

批了之后发的节奏。以今年首周开市，1月3日-1月6日，4个交易日上市了11只新股。按这个速度，一年大概220个交易日，也要上市605只新股。

这是个什么概念，过去27年A股总共上市了约3032只股票(另有极少数或退市或合并之类)，平均每年上市股票的数量是112只，其中最多的几个年份为2010年、2011年、2016年，348只、281只、227只。

据统计，目前证监会已受理、已反馈及已预披露更新的IPO申报企业为619家，按现在这个节奏，差不多一年就可以将排队IPO上市的企业发完。

不过，在资深的市场人士看来，A股市场新股发行是重要的市场调节器，发行节奏也会看市场变化。市场好可能发的多，市场不好也可能会减缓。2017年最终会发多少新股，与市场及政策变化会有很大关系。

炒小炒差炒新的传统将一去不返？

过去一些年，炒ST壳股那收益可高了，过去几年，炒次新股的也是盆满钵满。对于这种赚钱效应的博弈游戏，专业研究机构券商也是下大力气研究啊，专业的买方机构中有基金也是全力去干次新股。不少专业人士，即使自己不炒次新股，也会将次新股作为市场风向标。

过去次新股多赚钱？我们看看中信证券前几天一个次新股研究报告做的统计，选择开板时流通市值小于10亿元的次新股，当次新股开板日坚决买入并持有15个交易日。从2014年6月到2016年12月两年半间，实施该策略可实现的累计收益率达到1203%。

次新股的炒作，通常被认为有以下逻辑，刚上市盘子小，题材丰富，股本扩张潜力大、无套牢盘等等。

然而，随着次新股快节奏发行和上市，最近几个月炒次新股就没那么嗨皮了，一上市一开板不再是猛涨，而是迎来猛跌，不少次新股上市打开一字板后，连续下挫，跌幅高达40%、50%。

值得注意的是，经过连续的回落。最低市值的次新股已经跌到40亿元附近，不过如果要从价值投资者角度看估值，整体估值(市盈率)仍然是70、80倍上百倍。

在中信证券2016年12月底的次新股研报看来，即使新股频发，但次新股的投资还是有周期性，现在是次新股的市值又回到“壳价值”，是周期性的底部，要开启上涨小周期。

券商的报告，永远只能是个参考，太认真就输了。未来每周仍然延续高数量快节奏的发行，次新股的稀缺性不再，股价还是周期性的涨跌，还是将从此回归价值难再周期炒作，这个是大问题？

与此相应的是，如果次新股市值一直崩跌下去，过去多年的壳股炒作，是否也会面临尽头来临。壳股的炒作，在于盘子小，业绩烂有重组预期。而当依靠靓丽业绩上市的新股，市值都崩下来，那壳股的市值是不是也会下台阶？

现在A股市场中，交易(不含未开板新股)的股票中市值最小的未29.5亿元。也就是说最差最烂的，A股股票市值都有30亿元人民币。那么，这意味着只要次新股的市值门槛再下跌个30%，壳股市值也将面临重新定价压力。况且，在新股大量发行的同时，传言壳股所依赖的并购重组将收紧。

因而，次新股是再度开启小周期，还是价值回归一路跌下去？跌下去的话，将代表着过去A股多年的炒小炒差炒新传统，从此不再。