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供给侧改革深入推进煤炭行业基本面正在好转

时间：2017-01-05 08:48:00 来源：

据Wind数据统计，截至1月4日，在中信证券炭行业所覆盖的37家上市公司中，已有12家披露了2016全年业绩预告。其中，预计扭亏公司为6家，续盈1家，略增1家，续亏1家，首亏1家，不确定的2家，预喜公司达七成。

展望2017年，业内人士指出，随着煤炭行业供给侧结构性改革的深入推进，煤炭市场产能过剩的格局将进一步改善，煤炭价格将维持在合理区间，煤企盈利能力有望持续加强，兼并重组力度或加大。

多家煤企预计扭亏

在发布业绩预告的上市煤企中，预计扭亏的公司占据半壁江山。这显示出煤炭行业基本面正在好转。

2015年，ST新集亏损25.6亿元，中煤能源亏损25.2亿元，山西焦化亏损8.3亿元。但这三家公司2016年全部预计扭亏。关于扭亏原因，中煤能源表示，在去产能、供给侧结构性改革等政策影响下，煤炭价格企稳回升；陕西黑猫表示，二季度以来主要产品市场价格有所回升，且报告期投资收益较上年同期增加。

此外，露天煤业5次上调年度业绩预测，预测利润总额从2.9亿元增长到9亿元。

2016年以来，受去产能等多重因素影响，煤炭行业供需严重失衡状况有所改善，秦皇岛5500大卡动力煤价格由年初的370元/吨逐渐恢复到目前的560元/吨。国家统计局发布的数据显示，2016年前10个月，全国规模以上煤企原煤产量27.4亿吨，同比减少3.3亿吨，同比下降10.7%。市场人士预计，随着“276”政策逐渐放开及减量置换带来的新建产能投产，煤矿产能利用率有望提升，2017年产量将回升。

展望2017年，海通证券表示，由于2016年上半年低基数效应，2017年全年均价将大幅高于2016年，均价有望维持在500-600元/吨，较2016年均价上涨15%至25%。

兼并重组成突破口

2016年煤炭行业供给侧改革持续发力。分析人士指出，2017年煤炭行业将继续推进去产能，兼并重组既是供给侧改革促进产能出清的重要手段，也是国企改革试点的一大亮点，国企改革将成为供给侧改革的助推力。中国煤炭运销协会副理事长冯雨预计，2017年去产能目标或为1.5亿至2亿吨。

根据《煤炭工业发展“十三五”规划》，“十三五”期间，国家每年要淘汰落后产能8亿吨，通过减量置换与优化布局置换先进产能5亿吨。这意味着兼并重组、做大做强专业化煤企，将是煤炭行业的重要主题。

同时，煤炭生产结构将进一步优化，煤矿数量控制在6000处左右，120万吨/年及以上大型煤矿产量占80%以上，30万吨/年及以下小型煤矿产量占10%以下。煤炭生产开发进一步向大型煤炭基地集中，煤炭企业数量控制在3000家以内。

《山西省“十三五”综合能源发展规划》明确提出，将在企业自愿、市场主导的基础上，进一步加大煤炭资源整合、兼并重组力度。“十三五”期间，山西将重点打造晋北、晋中、晋东三个大型煤炭基地。到2020年，山西省煤矿数量将控制在900座以内，平均单井规模力争达到180万吨/年，并将建成150座现代化矿井。

海通证券分析认为，未来央企煤炭资源整合平台值得关注，包括中煤能源、中国神华等。同时，地方国有资本投资公司试点未来有望推进，盘江股份、兖州煤业等值得关注。

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