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以信息披露为中心的监管理念和措施正改变着中国资本市场的生态

时间：2016-12-21 10:32:00 来源：

2016年中国资本市场的主旋律，非“监管”二字莫属。

这一年，经历了震荡洗礼的A股作别烈火烹油的炽热，重新感受到冰火交织、复杂多变的气息。而监管者恰在市场的沉寂时刻源源发力，以前所未有的多样化监管手段，于潜移默化间构筑起一道壁垒分明的“安全网”。投资者可以清晰感受到，监管嬗变之力正牵引着中国资本市场沿着市场化和法治化的轨道前行。

要说感受最为直接的，当属上市公司这个群体。这一年，市场规则的逐步完善、监管范围的包罗万象、监管手段的多措并举、监管介入的快速反应，均让A股公司感受到向事中事后转型的监管嬗变所释放的力量；这一年，监管机构在揭露信披谬误、抑制投机炒作、狠抓违规典型的同时，亦与被监管者碰撞出了前所未有的“互动”，双方不断试探、彼此塑造，监管的边界不断被厘清和延伸，上市公司从中真正感受到作为信息披露“主人翁”的责任和压力。

以信息披露为中心的监管理念和措施，正在悄然改变着市场生态。

问询量变：从1600份到4300份

先来看一组数据。仅仅12月5日至12月9日的一周内，深交所向南玻A、ST生化、青岛金王等9家公司发出监管关注函，要求其说明有关情况，同时向28家公司进行问询和关注，要求其就有关问题进行核实并及时履行信息披露义务；差不多就在同期（12月2日至12月8日），沪市公司监管部共发送日常监管函29份，其中监管问询20份、监管工作函9份，通过事中事后监管要求上市公司补充披露、更正类公告25份，同时提请启动内幕交易、异常交易核查7单。

这只是监管一周日常事项问询的一部分。事实上，如今沪深交易所每周发出数十份监管问询函或者关注函已成常态，所涉事项更是无所不包。仅以近期为例，沪市问询函关注了银鸽投资新的大股东鳌迎投资的背景身份、宋晓明“策略减持”天目药业的诸多安排、蓝光发展子公司3D生物打印血管的进展和前景；深市则针对青岛金王大股东的高比例质押股权、新易盛的高比例送转、上峰水泥股价5个交易日内两度达到异动的事由发问。

据记者粗略统计，2016年1月1日至今，以上市公司为披露渠道，沪深两市包含“问询函”及其回复的相关公告有近4300份，而2015年全年是1600份。问询函在2016年成为当之无愧的事中事后监管重要工具。

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