港资开打佣金战 内地券商跑马圈地

中国证券报记者从多家券商获悉，包括交易所在内的全市场参与人将于12月3日组织进行深港通的“通关测试”，客户可以模拟下单，为5日正式开通做最后准备。目前来看，已有近100家券商获得深港通交易权限。开通在即，券商纷纷摩拳擦掌，“大招”迭出以吸引顾客，包括提高开户便捷性，免费推出港股五档实时行情、积极开展投顾服务等。与此同时，港资券商亦不甘落后，通过大打佣金战或提供保证金融资抢占内地投资者。

首批投资者交易活跃度高

申万宏源证券研究所王海涛对记者表示，深港通可以满足更自由的资本市场流动，特别是从内地到香港的资本流动需求。首先，香港相对内地证券估值相对较低，有利于产业并购等投资。其次，香港股市的股息收益率相对较高且稳定，这是受内地投资者欢迎的。来自内地的投资可以为香港的中小企业提供资金支持，促进公司业务的增长，同时也有利于增加内地投资者在香港证券市场的影响力。

“截至12月1日下午两点，国信证券开户数量达到3.4万，现在平均每天开户数都在两千多户，最高一天开了3600户。”国信证券相关负责人告诉记者。

业内人士告诉记者，目前市场开户数较多的券商为海通证券和国信证券。他说：“截至11月29日，海通证券开户数达到3.5万，现在双方不相上下，海通还是稍微领先几千户。”

其他券商亦紧随其后。平安证券相关人士告诉记者，公司深港通第一户出现在11月14日，如今成功开通深港通的户数已接近1万户；中泰证券自11月14日深港通权限开通后，截至11月28日18:00已为1万多名客户开立深港通账户；广发证券目前开户数约1万户。

招商证券投资者教育和开户负责人称，从10月中下旬开始，招商证券即通过多个渠道向客户开展深港通业务意向调查，截至10月底共回收有效问卷3014份。参与调查的客户中，已开通过港股账户的客户占比为20.17%，已开通过上海市场港股通权限的客户占比为31.55%。调查结果显示，在参与调查的客户中，有明确参与意向的客户占比为28.1%，可能会先观望一段时间后再参与的客户占比为63.57%。“两个数据叠加，受访者中大概有近90%的人有意向投资港股通股票，可见投资者对于深港通还是有比较大的期待。”该负责人说。

国信证券相关负责人表示，从目前投资者结构上看，60%的开户客户由存量的沪港通客户转化而来，另有40%新增的港股通客户。“新增客户比例还在持续上行，我们预计达到50%左右就相对平衡了。”他说，“我们沪港通用户到了15万户左右就没有比较大幅度的增长，从新增客户的比例来看，投资者对深港通还是抱有非常高的投资热情。”

“截至目前，深港通已开通客户逾万户，已开通权限客户积极准备参与12月5日的深港通交易。”华泰证券相关人士称，“从我们对客户的意愿调查来看，投资者参与深港通意向较强，且已开通沪港通的客户的参与热情更高。”

券商业内人士认为，从目前看，深港通开户客户多是已经开通沪港通的客户，这些客户熟悉港股交易规则、交易活跃度较高，且比较注重多元化资产的配置，不少客户平常都乐于尝试创新业务。首批个人投资者对深港通的交易兴趣会相对更浓厚，但由于都是50万元以上的高净值客户，他们对于资产配置的需求也会比较突出。

内地券商跑马圈地

多位业内人士告诉中国证券报记者，各家券商尤其是大型券商，早在深港通权限公布前就已经摩拳擦掌，加紧筹备有关事宜。

以海通证券为例，其相关负责人表示，在11月4日深交所向42家证券公司下发同意开通深港通下港股通业务交易权限的通知之前，海通证券技术系统建设、制度建立等方面已基本就绪，业务推广方面也做了充分准备。

国信证券相关负责人告诉记者，拿到深交所同意开通权限文件之前，总部已经组织了7场大范围深港通投教活动，邀请港交所、公司研究所及香港子公司研究人员参与，拿完批文后，再由各个营业部准备小型的投教报告会。

值得注意的是，本轮开户热潮中，为最大程度抢占客户，券商基本都采取互联网开户的方式，基本不需要投资者到营业部当面开户。海通证券有关负责人表示，公司开通深港通权限主要通过网厅、掌厅、见证开户及临柜四种方式，在2年内做过风险测评且资产满足50万的客户，通过知识水平测试及签署完相关文件后，即可开通相关交易权限。

此轮开户，券商还纷纷在服务内容上下足功夫，包括提供实时行情、各类研究资讯，不少券商打出港股五档行情免费看的口号（注：港交所仅对投资者提供一档免费行情）。

中泰证券表示，目前对于开通深港通客户的优惠主要体现在行情端，如公司免费向其提供港股五档实时行情。服务方面，公司整合了研究所和旗下子公司——中泰国际的研究资源，从线上线下两个维度提供服务，线上主要借助中泰齐富通APP终端，为已经开通港股通权限的投资者提供《中泰港股晨讯》、《港股投资组合》等资讯，线下为多地的投资者进行深港通投资策略讲座。

方正证券表示，公司为港股通投资者提供行情资讯的同时，专业投资顾问还将定期举办港股通业务培训，为深港通客户提供港股通标的研究分析服务。

国金证券提供的服务包括港股通五档行情，港股通投资日报，专题报告会等，同时对交易的客户免费赠送一段时间的港股level 2行情。

海通证券表示，目前针对深港通客户，公司提供港股5档实时行情免费给客户使用。对于开通业务权限的客户，公司会提供海通国际的每日市场导读供客户参考。同时，海通证券的香港子公司——海通国际深耕香港市场。海通国际由于拥有很大的香港本地客户群，在北上股票交易上有优势。在高峰期，海通国际客户在香港透过该公司做的A股交易占市场7%-8%的水平。在“沪港通”开通后，香港投资者对内地股市的认知陆续加深，A股市场的吸引力已随之增加。相信深港通开通会强化香港以及海外投资者对A股的认识。

港资券商挑起佣金战

此次备战深港通，国内券商并没有积极打出佣金优惠牌，而是更多以提供服务的方式吸引客户。但港资券商却不同，很多都喊出免一年、半年佣金的口号，还有的券商提供通道，帮助内地投资者在香港开户，返而购买A股，当前他们对投资者最有吸引力的还是提供高比例融资。

国金证券表示，此前的港股通交易佣金率是万1.5（净佣金率），因此，预计此次深港通会参照此执行。其它多数内地券商都显得比较低调。但一家中资香港券商表示：“深港通下，我们的新客户都可以免佣金到明年3月31号。”

“一般新开客户都会提供一定时期的免佣金优惠，如果客户还需要保证金融资，也可以提供比内地券商更优惠的融资利率。”一家香港本地券商表示。但这还不是最优惠的，还有的券商承诺报销最高达万元港币的来往交通差旅费用，以吸引内地客户到香港开户。今年3月，香港老虎证券宣布，推出港股投资“终身零佣金”策略，随后腾讯入股的富途证券也在网上开展零佣金式营销，提出若邀请多人开户则享受一定期限甚至永久免佣优惠。事实上，越来越多的香港券商施展各自的优惠策略吸引客户入驻。

除了提供各类方式吸引内地客户投资港股市场之外，不少有“沪港通”业务资质的香港券商还提供通道，帮助内地投资者购买股票而返回A股市场，相比内地券商，香港券商的交易佣金折扣、保证金交易成本更低，而香港券商两融杠杆并没有过多收紧，内地投资者可以通过香港券商平台借贷更多资金进行投资。

当前为内地投资者提供借贷业务已然成为香港券商提升自身竞争能力的方法之一。据悉，在内地券商融资杠杆比率降低后，不少港资券商融资业务风生水起，甚至将该类业务规模扩张很快，以至于出现一些擦边球，引起监管注意。日前管理层对券商的全面风险监控，要求合并报表报送，将海外业务，香港子公司等都纳入信用管理范围。

零佣金、融资优惠、报销费用，港资券商祭出的几大法宝确实也比较吸引投资者。他们的抢客大战，其目标大多瞄准内地客户。根据港交所的数据显示，2015年港交所收入创新高，“沪股通”及“港股通”平均每日成交额分别为人民币64亿元及34亿港元；而港交所于2015年通过“沪港通”所得的总收入为2亿港元，虽然在当年逾百亿的收入中占比不算高，但受到交易券商的充分重视。

但有券商内部人士告诉记者，深港通对内地投资者来说还是有吸引力的。“一方面客户直接到香港开户要受到外汇管制，管制有越来越严的趋势，加上传闻以后香港开户的账户信息要向内地报备，投资者还是更愿意走深港通这种阳光的通道。”