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本期投资提示:11月份进入钢铁传统需求淡季,但是钢厂焦煤持续库存绝对地位,补库存需求强烈,因此出现钢铁需求淡季,焦煤需求不淡的现象,加之进口焦煤如期大幅上涨,澳洲焦煤离岸价格已经达300美元,远高于国内价格形成倒挂,预计国内将大幅减少进口,因此焦煤进口将持续大幅下滑,继续带动国内焦煤价格上涨。关注炼焦煤价格超预期上涨。动力煤方面,随着大型煤电企业陆续签订动态长协价格,动力煤价格日渐趋稳。铁路部门加强拉运,使得港口供给偏宽松,港口动力煤边际贸易商售价回调;目前动力煤供需平衡,预计后期价格以稳为主。重点推荐潞安环能、西山煤电、冀中能源、陕西煤业、阳泉煤业、兰花科创六家煤炭公司。
重要信息回顾:
季节性需求发力,关注炼焦煤价格超预期上涨:随着季节性需求发力,电厂采购积极性明显增加,煤炭需求增长明显,环渤海地区动力煤交易价格再次呈现上行趋势。随着大型煤电企业陆续签订动态长协价格,动力煤价格日渐趋稳。国内焦煤持续供给偏紧,近期炼焦煤价格上涨趋势不变,无烟煤、喷吹煤价格不断上涨,重点关注炼焦煤价格超预期上涨。
布伦特原油价格环比下跌:截至11月17日,布伦特原油现货价格下跌0.14美元/桶至45.85美元/桶,跌幅0.31%。截至11月4日,按热值统一为吨标准煤后,目前国际油价与国际煤价比值1.73,环比下跌0.19点,环比跌幅10.03%。国际油价与国内煤价比值1.85,环比下跌0.27点,环比跌幅12.82%。
需求旺季来临,调入调出量环比上升:本周秦港煤炭日均调入量66.06万吨/日,升幅6.13%;日均调出量62.56万吨/日,升幅38.71%。秦港库存605.50万吨,环比上升15.50万吨,升幅2.63%。秦皇岛港和曹妃甸港日均锚地船舶共79艘,较上周减少4艘;预到船舶日均22艘,较上周增加2艘。本周港口吞吐量环比上升。供给方面,铁路部门积极组织拉运,是的港口调入量不断攀升;而煤炭需求方面,本周未出现长期封航,加之需求旺盛,调出量大幅上升。
枯水期到来,火电耗煤震荡上行:本周六大电厂日均耗煤环比上升2.90万吨至60.16万吨/日,环比上升5.06%。六大电厂库存环比下降15.37万吨至1181.27万吨,降幅1.28%;存煤可用天数下降1.26天至19.64天。天气转冷,火电耗煤水平盘整上升,六大电厂库存水平保持正常水平。
国内海运费小幅回调:本周国内主要航线平均海运费环比下跌1.83元/吨,报收50.87元/吨,跌幅3.48%。截至11月11日,澳洲-中国煤炭海运费(载重15万吨)环比上涨0.90美元/吨至6.40美元/吨,涨幅16.38%。冬储煤需求旺季,船运市场需求将持续增加,当前“船少货多”的现象使得运价较为坚挺,本周价格小幅调整。
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