近日，宁夏新日恒力钢丝绳股份有限公司发布三季报称，公司2016年1~9月实现营业收入25.05亿元，同比增长288.75%，归属于上市公司股东的净利润-8146万元，同比下降369.88%。

对此，有钢铁分析人士认为，在钢铁价格低位运行的当下，以钢丝绳等金属制品为主业的新日恒力出现亏损并不意外。另外，新日恒力已经在2015年10月份与博雅控股集团旗下博雅干细胞科技有限公司实现重大资产重组，在未来有可能弱化金属制品。

不过，新日恒力2016年11月3日向《中国经营报》记者回复称，公司并不会放弃或者弱化金属制品产业，只是考虑在其他领域有所发展，收购博雅干细胞之后，公司将形成双主业模式。

那么，收购博雅干细胞之后，能否为新日恒力打开一条发展新路径？新日恒力三季报显示，博雅干细胞实现的扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为2,268万元，未达到2016年承诺净利润5000万的一半，全年能否完成业绩承诺具有不确定性。

近日，在监管部门对新日恒力的询问函中，博雅干细胞也成为重点关注的对象。

开启双主业模式

公开资料显示，新日恒力属于西北地区较早的上市公司，原主导产品为钢丝绳、预应力钢绞线、钢丝等金属制品。近年来，受钢铁行业不景气及金属制品行业竞争加剧的影响。其不断谋求转型、跨行业发展，先后涉及服装、建筑、煤炭加工、机械加工等多种行业。但始终不得其法，成效甚微。

伴随着钢铁乃至金属制品行业持续低迷，新日恒力2014年亏损1.08亿元，2015年盈利4600万元；2016年再次出现亏损，三季报显示亏损额达8146万元。

那么，2016年三季报亏损之后，新日恒力采取了那些止损措施，预计2016年整体经营状况如何？

对此，新日恒力向《中国经营报》记者回复称，对于2016年新日恒力的整体经营状况，由于变数较大，目前还无法预测，但是会按照上市公司有关规定及时公布应当公布的信息。

事实上，记者在采访中了解到，新日恒力近年来的发展并不顺利。西北大型钢企的一位人士称，由于钢铁价格的低迷致使金属制品行业竞争激烈，由于销路不畅，为避免因库存大而占用资金，很多金属制品厂采用按销定产的模式生产，新日恒力也不例外。

该人士亦称，我国钢丝绳市场供大于求，产能未完全释放，相比国外同行，国内钢丝绳制造企业在产品结构和质量方面还存在一定差距，参与国际市场竞争的能力不强。因此，新日恒力如果仍然坚守金属制品为主，经营将越发困难，所以寻求转型亦不失为一条出路。

2015年8月25日，新日恒力停牌宣布重大资产重组事项，同年11月19日公告宣布拟以现金15.66亿元收购博雅干细胞80%股权。并在11月23日大会通过决议，批准这一收购事项，博雅干细胞成为新日恒力的控股子公司。

重组成功之后，标志着新日恒力正式跨界健康领域，干细胞产业也成为其名副其实的主业。这也得到了新日恒力的肯定，其在对记者的回复中称，收购博雅干细胞之后，公司将形成双主业模式。

押宝干细胞产业

虽然新日恒力收购博雅干细胞已经成为事实，并且为此也支付了60%的款项，但是新日恒力能否借助博雅干细胞实现跨界转型更好地发展，目前仍是未知数。

据记者查阅公开资料发现，博雅干细胞的经营情况远不如预期那样好。在2016年上半年，博雅干细胞扣除非经常性损益后净利润为1294万元，仅实现承诺净利润5000万元的26%；在第三季度，业绩虽然有所增加，但是博雅干细胞仍未达到2016年承诺业绩的一半，仅实现利润2268万元，这也使得全年能否完成业绩承诺存在不确定性。

对此，新日恒力方面表示不便置评，具体以公告为主。然而值得注意的是，此前博雅干细胞的控股股东、实际控制人许晓椿曾承诺，博雅干细胞2015~2018年合并报表口径下归属于母公司所有者净利润分别不低于3000万元、5000万元、8000万元、14000万元。

如果上述承诺无法兑现，新日恒力未支付的40%余款是否会存在变数？

对此，新日恒力在三季报中作出了说明，如果全年未完成承诺目标，存在减值迹象，公司应当在资产负债表日对合并商誉进行减值测试。之所以期末未对合并商誉进行减值测试，主要基于双方签订的《业绩承诺及补偿协议》中已经约定年末聘请双方认可的、具有证券期货从业资格的会计师事务所出具《减值测试报告》，计算并根据当期应补偿金额调整收购对价。届时若出现减值，商誉减值和调整收购对价的会计处理将同时进行，资产和负债减少的同时公司净资产基本不变。

在未到达《业绩承诺及补偿协议》约定的测试时点单方面进行减值测试，若出现减值而未取得业绩承诺方对减值结果和补偿金额确认的情况下，公司只能做商誉减值的会计处理，而不能做调整收购对价的会计处理，结果是资产和净资产同时减少，公司净资产反映不实。综上，依据《业绩承诺及补偿协议》的约定，本公司将在年末对该合并商誉进行减值测试。

“博雅干细胞收入端如果无法有效改善，单纯依靠压缩费用、研发支出，恐怕很难兑现此前业绩承诺。”一位券商人士向记者表示，这曾经是新日恒力在收购博雅干细胞时外界提出的质疑。

该券商人士表示，新日恒力跨界收购博雅干细胞时曾饱受争议，不乏机构之间数据打架的情形。曾有媒体报道称，无锡产权交易所披露博雅干细胞财务数据，与新日恒力重组披露的数据不一致。无锡产权交易所网站信息显示，博雅干细胞2014年的收入、净利润分别为6407.45万元、317.95万元；而新日恒力重组博雅干细胞时披露的数据分别为8521.38万元、102.42万元，前后差额分别为-2113.93万元、215.53万元。此外，两者所披露的关于博雅干细胞的资产总额、净资产数据也不相符。

除此之外，记者还注意到，博雅干细胞曾被质疑收入不增利润飙涨，压缩研发支出粉饰业绩等情况，然而这并没有阻止新日恒力跨界转型的决心。收购博雅干细胞使得本来账面资金并不宽裕的新日恒力在资金方面显得更加捉襟见肘。

此前，外界曾经传出新日恒力资金吃紧，其还曾在2015年向公司内部职工借款4000余万元。那么，新日恒力目前有无拖欠员工工资、社保等情况？对此，新日恒力方面并没有做出解释。