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钢铁行业研究报告：钢价涨幅明显预计下周延续涨势

时间：2016-10-17 12:04:00 来源：

武钢转型发展基金出资到位,各方协力共助钢企降杠杆。

建设银行近期与武汉钢铁(集团)公司共同设立的武汉武钢转型发展基金(合伙制)出资到位,将涉及基金规模120亿元,预计可降低武钢集团杠杆率10个百分点。国有大行积极探索市场化方式降低国有钢铁企业杠杆率,各方“有扶有控”有望切实降低钢铁行业资产负债率。“需求侧托底稳增长、供给侧深化结构性改革”是2016年两大重点工作,坚定看好供给侧改革和国企改革,转型再创新天地。盈利水平或是推动钢铁行业去产能的突破口,在下半年盈利无法持续改善的前提下,供给侧结构性改革进程或将加速落地,过剩产能有望加速“出清”;改革和转型过程中,特钢将在军工、核电、航天航空、汽车、高铁等领域承担重任,能源结构升级将倒逼油气管网加速建设,特钢和钢管领域的投资机会值得重点关注。我们维持钢铁板块“买入”评级,重点推荐低估值龙头、有转型预期、有土地资源和业绩明确的公司,重视国企改革、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。广发钢铁组合及比例:永兴特钢(20%)、河钢股份(20%)、宝钢股份(20%)、玉龙股份(20%)、首钢股份(20%)。

原料:原料市场互有涨跌。

本周国内铁精粉均价497.3元/吨,较上周上涨0.89%;青岛港进口矿均价447.5元/吨,较上周上涨1.13%;唐山废钢1410元/吨,较上周下跌1.40%;唐山方坯2160元/吨,较上周上涨2.86%。

钢价:钢价涨幅明显,预计下周延续涨势。

本周国内钢价综合指数为100.15,周环比上涨2.53%。10月14日,螺纹钢主力合约(1701)收盘价为2399元/吨,周环比上涨146元/吨,涨幅为6.48%;结算价为2378元/吨,周环比上涨114元/吨,涨幅为5.04%。结算价为螺纹钢期现货价差为-132元/吨,周环比上涨74元/吨。

盈利:主要钢材品种盈利全面上升。

在考虑半个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢毛利约-75.14元/吨;线材毛利约19.39元/吨;热卷毛利约34.94元/吨;中厚板毛利约-211.90元/吨;冷轧板毛利约-4.08元/吨;镀锌板毛利约95.15元/吨;不锈钢吨钢毛利约为2080.99元/吨。

社会库存:总量小幅上升,各品种以升为主。

截至2016年10月14日,钢材社会库存为952.59万吨,周环比上升1.24%,同比下降7.79%。其中中板库存周环比上升5.79%,螺纹钢库存周环比上升2.31%,热卷库存周环比上升2.13%,冷轧库存周环比上升0.01%,线材库存周环比下降7.24%。

相关报告：2016-2020年中国钢铁行业投资分析及前景预测报告(共四卷)

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