A股49家游戏企业上半年盈利良好 移动端游戏业务受重视

随着各上市企业今年上半年财报发布的相继落幕，A股各行各业全面迎来了管窥业绩及行业发展状况的机会。

据Wind统计数据显示，在49家拥有游戏业务的A股上市公司中，近90%的公司在今年上半年有不同金额的净利润斩获，只有5家公司在今年上半年业绩亏损。行业整体业绩的向好趋势之下，部分企业随之推出了高送转方案，例如，世纪游轮就宣布，拟每10股转增20股；天润数娱拟全体股东每10股转增30股。

不过，从毛利率同比增减及毛利率与净利率的对比情况可知，A股市场上的多家有游戏业务的公司运营成本偏高，损伤了企业的净利润。此外，为拓展业务，这些企业不约而同地选择了向产业链的各端口业务延伸，进行“多屏互动”，并通过投资、利用旗下并购基金持有等方式进入新科技领域，例如VR和AR等。

游戏向小屏流动

移动端游戏业务受重视

整体来看，这49家上市公司中，归属于上市公司股东净利润同比有不同程度增长的共有36家公司，其余公司的净利润在今年上半年呈现为正值或亏损，但同比有不同程度的下滑。

36家净利润同比增长的公司中，虽然大部分公司将业绩增长归功于行业向好、业务发展达到预期等，但也有一些公司的业绩同比大增，是因为报告期内完成重组，例如世纪游轮，该公司报告期内完成了重组事项，成为一家以互联网游戏、互联网社区服务为主的企业。

不论是以何种方式进入游戏领域，从这些A股上市公司在上半年财报中的解释可以看出，目前游戏行业发生的一些明显变化：移动化、竞争加剧、多屏互动。

世纪游轮称，公司从去年下半年开始转型及产品结构调整，着手实施“手游化”研发战略，运营模式开始发生变化。从公司主营业务构成情况表中可知，虽然世纪游轮的电脑端网络游戏在今年上半年仍然是营业收入的大头，但移动端网络游戏的营业收入正在逐步增加，而从营业成本上也可以看出，移动端网络游戏的成本较去年同期减少明显，且毛利率有所上升。

同样对移动端游戏业务寄予厚望的还有天神娱乐。天神娱乐方面称，今年上半年，公司在管理团队的领导下不断精耕细作，顺应市场和用户的发展规律，在保持内生网络游戏研发、发行、平台及广告业务稳定增长的同时，积极围绕发展战略，通过投资参股、兼并收购，加快公司向网络游戏上下游领域的扩张。同时，公司正加紧推进对移动互联网端、海外互联网、影视娱乐等的相关领域的战略布局，为未来业绩的快速增长奠定坚实的基础。

天神娱乐对移动端的看重，从其主营业务的详细数据中也可以看出一二，今年上半年，该公司的网页游戏营收同比减少44%，移动游戏的营收则增加637.41%。

抢业绩高地

企业纷纷“多屏互动”

除看重移动端业务之外，尽可能地拓展自己的产业链，实施“多屏发展”策略，也是这些企业的共性之一。

此前已完成和百视通合并的东方明珠称，通过整合上海文广新闻传媒集团（SMG）资源，依托完整的产业链布局及全牌照、全渠道运营的整合优势，不断强化内容综合竞争力，拓展线上线下多渠道布局，优化产品用户体验，再次成为中国文化企业30强。公司上半年实现营业收入95.11亿元，剔除房地产销售转让、风行网并表等因素后，较去年同期增长8.3%；实现归母净利润12.79亿元，剔除上述因素后，较去年同期增长13.6%。在内容生产聚合方面，得益于《神探夏洛克》等电影上映，上半年电影业务收入大幅增长，下半年还有《我们诞生在中国》、《21克拉》、《烈火海洋》、《转角之恋》、《约会恋爱》等影视剧陆续上线实现收入确认。此外，公司发挥全产业链覆盖优势，聚合海量优质精品内容，围绕大IP，加强影视内容制作与游戏业务联动，积极推动《最终幻想15》等影游联动项目。

同样祭出“多屏互动”的还有完美世界，该公司认为，上半年，国内文化产业政策环境不断优化，大众消费观念升级，产业链趋于完善，互联网在生产要素资源配置中的优化和集成作用日益凸显，以IP为主线、“泛娱乐”概念为指导的发展模式成为文化产业的主流。

基于此，完美世界在影视业务方面，持续稳定发展电视剧业务，大力发展电影业务，积极拓展综艺栏目业务，适时发展艺人经纪、商务植入及其他业务，逐步完善公司产业链条；在资本运作领域，公司通过发行股份购买资产的方式成功将大股东的游戏资产注入上市公司，形成“影游”联动优势；与此同时，公司紧抓市场机遇，通过设立影视投资基金、与美国环球影业展开合作等资本运作，拓展公司全球电影业务。

8家公司毛利率超50%

净利润不足20%

在拓展业务、并购、向泛娱乐领域发展等种种举措之下，多家公司的运营成本随之攀升。

从数据显示情况来看，今年上半年，游戏类业务的毛利润率依旧十分可观，超过60%的比比皆是，但是，从毛利润率和净利润率的对比中可以看出，一些公司的运营成本非常高。

数据显示，目前有25家公司的毛利润率超过50%，但在这25家公司中，有8家公司的净利润率不足20%，最少的一家，净利润率仅有4%。

不过，具体来看，这些净利润率偏低的企业中，也各有各的“难处”。

中青宝今年的上半年财报中提及，公司目前正处在新老交替断档期，公司新游戏处于开发推广初期，上半年未进行大型推广活动，尚未开始产生效益。此外，2016年中青宝正式开启从游戏到泛娱乐平台的战略升级，公司坚持以提升各项业务盈利能力为目标。公司通过优化提升自身业务，多点布局构建企业生态系统，最终实现重要战略转型升级，最大化股东利益。报告期内，公司实现营业收入11879.31万元，同比下降23.10%；实现利润总额661.89万元，同比下降9.59%；实现归属于上市公司股东的净利润414.46万元，同比下降68.72%。

天润数娱虽然游戏产品的毛利率高达97.85%，但是，今年却是公司产业转型的开局之年，本报告期内，公司非公开发行股份购买资产正式获得了证监会的批复，购买上海点点乐信息科技有限公司100%股权，于2016年4月正式办理了过户手续，上海点点乐信息科技有限公司成为天润数娱的全资子公司，公司已正式转型为移动网络游戏的研发及运营业务行业，公司产业转型取得成功。不过，报告期内，除游戏业务之外，公司仍有租赁服务业业绩并表。