中牧股份(600195)：国企改革有望加速推进

公司将迎国企改革，提升管理效率!公司的控股集团中国农业发展集团旗下共有3个上市公司，分别为中水渔业、农发种业和中牧股份。

中水渔业和农发种业均已尝试进行国企改革，分别拟引入战略投资者，以及高管参与定增。我们预计2016年公司将迎来改革，可能改革路径为：1)股权激励及员工持股。2)定增引入战略投资者。

投资建议：预计公司2016-2018年实现归属于母公司净利润3.0/4.0/4.7亿元，对应EPS分别为0.70/0.93/1.11元。我们维持“买入-A”评级，6个月目标价30元。安信证券

宜华生活(600978)：业绩反弹仍可期

宜华生活持续开拓内销市场，业绩增速逐级提升，整合线上线下资源，实现融合大数据、移动应用、消费金融等创新技术的O2O家居运营模式，同时收购华达利增加软式家居产品品类，收购“健康家国际生物科技”，延至家居空气净化领域，“Y+生态圈”协同效应将逐步显现，有望助公司实现国内市场的弯道超车。“宜华木业”改名“宜华生活”，生活新内涵空间亦打开。参照华达利业绩承诺指引，我们预计公司2016-2017年归母净利润分别为8.30、10.81亿(其中假设华达利2016年四季度顺利实现并表)，对应14.83亿的股本，EPS分别为0.56、0.73元，对应PE为20.8、16.0倍，低于行业龙头平均PE水平，目前总市值173亿，维持“买入”评级。中信建投

广发证券(000776)：投行和资管表现亮眼

国内前十大券商中唯一非国有控股的，机制更加灵活：公司是中国前十大券商中，唯一一家非国有控股的公司，没有控股股东，截至2016年6月30日，吉林敖东、辽宁成大和中山公用及其各自的一致行动人持股比例分别为16.70%、16.42%、10.18%。这种股权结构确保了公司的市场化运行机制，使得公司的薪酬制度、激励机制等更加灵活，有利于提高公司的经营效率。

投资建议：从已公布的数据来看，公司营收和净利润排名第四，投行和资管业务仍将保持较大优势，为公司业绩增长提供动力，同时公司的机制灵活，未来发展更具活力。我们预计公司2016年、2017年归母净利润分别为91.3亿元、168.9亿元，对应PE分别为13.9倍、7.5倍，我们维持“推荐”投资评级。平安证券

保利地产(600048)：基本面表现稳健、继续看估值修复

继续看估值修复，央企整合、估值洼地及股息率是核心看点。公司主业稳健发展，“房地产金融+社区服务”逐步推进，也受益于央企地产整合浪潮;目前市值较RNAV折价30%(折价率在A股千亿地产蓝筹中仅次于招地)，2016PE接近8X(处于绝对洼地)，税前股息率3.8%，维持“强烈推荐-A”评级，继续看估值修复，目标价11.06元，对应2016年目标市盈率9X。招商证券

迪森股份(300335)：外延并购助力转型 业绩拐点已现

为激励公司核心管理层，公司推行核心合伙人持股计划。截至目前，公司核心合伙人1号持股计划已完成公司股票购买，累计买入2121万元，持股均价为16.64元/股。当前价格15.69元/股。核心合伙人2号持股计划1.05亿元也在积极推进中。

首次覆盖，给予“推荐”评级

我们预计公司2016年~2018年，公司EPS分别为0.33元、0.44元和0.58元，对应PE47.61倍、35.41倍和27.21倍。考虑到公司转型效果明显，订单充裕，首次覆盖，给予“推荐”评级。国联证券