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今年不少大宗商品打了翻身仗,但涨得最猛、最让人惊讶的不是今年6月进入技术性牛市的原油,也不是金银等贵金属,而是铁矿石。
以下花旗银行制作的图表显示,截至本月月中,今年铁矿石价格涨约50%,遥遥领先,比布伦特原油涨幅高出10多个百分点。排在第二和第三位的锌和银涨幅略高于40%。
和其他许多分析师一样,铁矿石猛涨也让花旗分析师大吃一惊,他们在本周报告中指出,现在很容找到便宜的铁矿石和煤炭,谁也没料到这类大宗商品不但本季度能带来最高回报,今年以来也是如此。
经历了8个半月整体上涨,大宗商品价格是会继续走高,还是重现疲软?
花旗认为,这要视全球经济实力而定,关键要看新兴市场经济体的表现。作为全球大宗商品最大消费国,中国“仍然是大宗商品价格复苏的支柱”,今年中国以超乎寻常的进口增长只身撑起了铁矿石、热煤和炼焦煤走高。
不过,花旗预计,以中国进口带动铁矿石涨价的趋势不会持续,因为已有多个先行指标显示,今年下半年中国经济增长会疲软。
上周五华尔街见闻文章提到,在铁矿石行业“摸爬滚打”逾30年的“老兵"——曾任淡水河谷全球销售主管的Michael Zhu也说,对于铁矿石价格未来是否能够持续上涨,他并不乐观。
Zhu认为,随着供给持续扩大,而中国的钢铁制造商正艰难维持当前产量水平,明年年大宗商品可能处境艰难。即使中国钢铁企业保持当前生产水平,由于澳大利亚矿企在增加产量,淡水河谷的新项目S11D也将开始投产,明年也将面临挑战。
Zhu预计,今年余下几个月,铁矿石价格可能在50美元-60美元/吨。
而美国咨询和研究公司Prestige Economics总裁Jason Schenker上周一表示,由于大宗商品企业的投资广泛放缓,加上中国制造业活动增长,将使铁矿石价格得到支撑。
Schenker预计,明后两年铁矿石价格将分别为62美元/吨和72美元/吨。
对于花旗上述大宗商品涨价倚重中国的观点,全球最大矿商必和必拓(BHP Billiton)有不同看法。必和必拓认为,即使主要进口国中国经济放缓,还有异军突起的东南亚新兴经济体推升大宗商品价格。
必和必拓 CEO Andrew Mackenzie上周表示,2016年至2020年,预计东盟五国的合计GDP将增长约三分之一至3万亿美元,推动当地开展大宗商品需求密集的基建项目。这种席卷全亚洲的势头将帮助维持并增加大宗商品的需求。
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