《鲁滨逊漂流记》定档10月4日 定档预告及海报发布
短期内外调整压力依旧.
1、国际原糖短期仍需震荡。1)由于天气干燥,巴西甘蔗开榨顺利。
巴西农业部(MAPA)的数据显示,截至8月1日,巴西中南部地区糖库存同比增加7%,至将近645万吨。三季度全球贸易流依旧过剩,全球供应压力存在。2)资金进场推动纽糖涨幅超100%。但目前位置,利多已经交易充分,未来如果没有新的利多题材出现,不排除投机资金撤出糖市导致价格回调的可能。
2、三季度国内供给压力大1)9月合约期货升水,套利空间仍在。截止8月1日,郑糖仓单量加电子盘共计125万吨将要在9月消化,9月郑糖交割价需要贴水现货价格,才能较好地解决大量的显性库存。
2)抛储预期抑制糖价上涨空间。目前国储糖库存约760万吨。在供给侧改革背景下,国储糖存较强抛储预期。截止8月19日,柳州白糖现货价已经达到5900元/吨,离6000元/吨仅一步之遥。考虑到四季度新榨季开始之后国内白糖供应充足,若新榨季之前白糖价格能够在6000元/吨价格上持续一周时间,不排除引发国储糖的抛储可能性。
内外共振,白糖牛市基础仍在,风雨之后见彩虹1、国际白糖连续两个榨季减产。预计15/16、16/17榨季全球白糖供需缺口达到570万、652万吨。全球库存消费比预计在16/17年度末降至38.89%,接近2009年的水平。国际糖价长期向上趋势明确。
2、增产有限,进口萎缩,国内供求矛盾进一步加剧。15/16榨季,国内白糖产量870万吨。甘蔗收购价的回升推动16/17榨季甘蔗种植面积增加10%左右,预计恢复性增产至940万吨。随着外盘的大幅上涨,白糖进口及走私积极性大幅下降,预计16/17榨季白糖进口、走私约为330万吨、60万吨。若不考虑抛储,则16/17榨季,可流通的白糖库存消费比将下降到历史性的4.83%,国内白糖具备持续上涨基础。
3、成本上升支撑国内糖价继续上涨。预计16/17榨季甘蔗收购价将进一步提高到480元/吨左右,则白糖生产成本将达到约6000元/吨。减产周期下,成本将成糖价进一步上涨的基础。9月份仓单压力的释放将成为下一榨季白糖价格上涨的催化剂。预计16/17榨季国内白糖价格将在6200-6500元/吨区间运行。
投资建议:糖价上升将带来制糖企业盈利的改善。当前阶段重点推荐南宁糖业(聚焦白糖主业,外延式并购预期明确)、中粮屯河(国企改革+资产注入预期),其次贵糖股份。
-
2020年我国地热利用将替代标煤7210万吨
2016-08-22 -
中国各省市钢铁去产能计划目标(附清单)
2016-08-23 -
世界主要国家煤炭的供需格局情况
2016-08-23 -
海关总署最新数据显示炼油企业下半年盈利或不如上半年
2016-08-24 -
钢铁行业去产能工作再次密集部署 钢价有望延续偏强走势
2016-08-23 -
煤炭行业投资报告:山西动力煤价格上涨
2016-08-23 -
泰国国家石油公司计划明年至少进口5百万吨液化天然气
2016-08-23 -
“十三五”期间污泥处理市场规模可达1100亿
2016-08-24 -
河北将对56处煤矿实施关闭 化解煤炭过剩产能1458万吨
2016-08-24 -
煤炭行业调查报告:7月全国原煤产量27001万吨
2016-08-25 -
溶解浆行业投资报告:企业生产技术突破 溶解浆行业将再创辉煌
2016-08-29 -
糖产业投资报告:后期食糖需求增长将带动糖价上涨
2016-08-26 -
有色金属行业投资报告:稀土供给侧改革有望由量变引起质变
2016-08-30 -
湖北将通过3到5年努力压减煤炭产能800万吨
2016-08-29 -
煤炭行业投资报告:动力煤上涨趋势已定
2016-08-30