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传媒行业投资报告：年底至明年初全品类VR设备将会放量

时间：2016-08-23 14:07:00 来源：

投资要点:

市场综述:上周上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为1.88%、3.27%、3.80%,传媒行业指数涨跌幅为3.90%。细分到传媒细分子行业来看,其中体育、在线教育等子版块涨幅居前,而网红、互联网金融、彩票等子版块涨幅较小。

行业观点:我们持续推荐AR/VR板块、大数据Fintech等子行业,近期我们产业调研了数家AR/VR公司,很深地感受到产业的发展超出我们的预期:

1)VR方面:根据与投资者们的交流,各位投资者一直以Vive、Oculus、GearVR、大朋等品牌头盔的出货量来衡量产业发展的程度,近期以来普遍认为低于预期。但我们经过多方核实认为,除去上述品牌VR头显,入门级或非品牌类Cardboard的头显出货量实际已经超过4000万台(包括出口海外),这背后体现的是不管出于营销、娱乐、赠送等目的的入门级VR头显的巨大需求。可见渗透率正在不断提高,民众的认知正在不断起步。我们判断四季度Goolge的Daydream标准手机推出之后,cardboard类VR眼镜盒子将会达到GearVR级别的体验,将会进一步促进销量提升。我们认为在行业当前发展阶段有利于整个行业继续健康发展。

2)AR方面:我们经过产业调研,认为当前投资AR眼镜的机遇相当于2014年投资VR眼镜,但AR眼镜在工业上的应用前景实际已经获得验证。汽车维修、航空维护、汽修培训、现场操作、医疗等对AR眼镜的定制化需求十分巨大,主要是由于AR眼镜解决了(1)解放双手;(2)提升现场服务效率,同时能保证流程可控和准确率;(3)实时获取过去无法获取的工业大数据,做为后续的工业流程改善以及工人的个性化培训等;

3)综上,我们判断,今年底至明年初全品类的VR设备将会放量,2017年开始AR的工业级(或者说B2B2C级)的应用将会显著起量。

4)AR/VR标的怎么买?我们认为VR方面,应首先选择“变现关键环节”的公司,如线下体验、家庭娱乐平台设备等,主要出于我们判断VR是与传统互联网渠道不同的新体验,行业的飞速发展将在该类公司上率先收益,如创维数字、棕榈股份(乐客);其次应选择纯粹的优质VR内容标的(如果我们相信未来VR内容是在传统内容的市场里争夺用户注意力的话);AR方面,当前尚处于主题阶段,建议关注产品0glass(棕榈股份)、ODG(万方发展)、Meta(GQY视讯)、Magic leap等。我们现在认为AR和VR尚不分家,是因为移动VR通过摄像头是可以做AR应用的,从而在这一层次的内容上AR和VR将有所渗透。综上,维持行业“推荐”评级。

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