恒大的“野心”:吃定“老大”万科 玩转A股资本市场

因为举牌万科，加入股权之争的混战，恒大再次闯入大众视野的核心。但事实上，今年以来，恒大在资本市场表现异常活跃，无论是其通过公告宣布出于财务投资考量，还是为了收购标的背后的资源而出手，恒大的野心都已暴露无遗。

在迈进房企3000亿时代的赛道上，恒大正向房企龙头的位置全力冲刺。

业绩冲刺3000亿

一纸上调年度销售目标的公告，将恒大冲刺房企龙头的野心凸显出来。

8月9日，恒大发布公告称，将2016年销售目标上调至人民币3000亿元，较原来2000亿元大增50%。恒大也成为首个公开宣布年度销售目标为3000亿元的房企。

对此，多位业内人士表示“并不意外”。根据恒大披露的数据，今年1-7月，恒大已累计实现销售额1847.9亿元，同比增长82.6%，按照其既定全年2000亿元的销售目标计算，目前完成比例已高达92%。“尤其是最近几个月，恒大销售业绩猛蹿，奠定了上调全年目标的底气。”一位业内人士说。

记者查阅公开的数据显示，恒大已有多个月度的销售额突破200亿元，最近两个月更是突破300亿元和400亿元。而根据上调后要实现3000亿元的目标保守计算，在接下来的5个月内，恒大已将月度平均的销售目标锁定在200亿元以上。

一位不愿具名的业内人士表示，尽管今年市场整体向好，但恒大大幅度调高目标，也有孤注一掷的味道。不过，按照3000亿元的新目标计算，目前已实现了61.5%，处于房企销售目标完成率的平均线上。

同策咨询研究部总监张宏伟的一个观点颇为耐人寻味。“从恒大持股万科的时间点来看，不难看出恒大是在给宝万之争制造更多的麻烦，为其销售金额的提升并且超越万科争取更多的时间窗口期。”

吃定“老大”万科

如果说销售数据只是恒大凶猛表现的表面，将触角伸向资本市场的恒大更显得驾轻就熟。一位研究恒大多年的人士用三个词概括了许家印的投资风格：“猛、狠、激进”。对此，恒大在上半年发挥得淋漓尽致。

8月10日晚间，根据廊坊发展的公告显示，恒大方面在对上交所《问询函》的回复中明确表示，增持廊坊发展主要为充分把握京津冀一体化政策契机，看好上市公司未来发展的前景。

另外，今年4月，恒大方面宣布，斥资36.09亿元收购嘉凯城约9.52亿股股份，占总股本52.78%。截至目前，该交易已经完成，恒大集团已成为嘉凯城的控股股东。

今年早些时间，一位接近恒大地产人士就曾对记者表示，恒大要寻找A股上市的平台。实际上，无论是廊坊建设还是嘉凯城，其背后都拥有丰富的土地和项目资源，这正是恒大不惜重金增持的意义所在。

据业内人士分析，恒大这个路数与当年举牌深圳建设的套路相似。公开资料显示，2011年恒大集团以半路杀出的姿态，以16.6亿元的价格，成功竞得深圳建设集团71%的股权，这个价格比万科开出的8.31亿元高出近一倍，恒大借此拉开进军深圳的大幕。据恒大的年报业绩显示，截至去年底，恒大在深圳拥有20个项目，规划建筑面积1179.2万平方米，总合约销售额预计3700亿元以上，目前已经在土地储备中反映出来的面积仅97.2万平方米。

“这样的方式获取稀缺的土地资源，对于企业而言不失为捷径。”某资深业内人士表示，这些资源对于恒大日后的规模化发展将会大有裨益。

玩转A股资本市场

如果不是近期恒大通过举牌万科闯入持续已久的股权混战，业内人士或许都没有发觉以恒大地产为首的恒大系在资本市场蛰伏已久。

通过公开资料的梳理，记者发现恒大在A股市场的触角所及早已突破想象。除了通过集团层面频繁在资本市场亮相，恒大集团旗下板块也在A股市场多有斩获。恒大人寿先后通过二级市场买入以及参与定增的方式合计持有9205万股的宝鹰股份；日前，在陆续发布的上市公司半年报中，平高电器、智光电气的半年报中均出现了恒大人寿的身影。此外，在上市公司的一季度财报中，恒大系旗下恒大人寿共现身7只股票前十大流通股东榜。其中，持有粤宏远A股2707万股，占总股本4.35%；持有腾达建设3709万股，占总股本3.64%。值得注意的是，恒大系持有的股票主要以房地产领域为主，比如金螳螂、金科股份等。

“恒大有钱”是近期市场对于恒大不断增持地产股现象的一个最直白解释。易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，此类并购从去年就开始了，成为大股东一定程度上说明其有实力控股，而且也会在后续干预此类企业的发展。恒大咄咄逼人的持股，体现了其不拿地而拿股权的独特的战略扩张模式。

图溢价？图控制权？

在亿翰智库研究总监张化东看来，许家印率领的恒大集团，对外投资实际上还是偏向于地产行业，希望通过自身的产业资源整合配置能力，用控股权来享受控购权带来的溢价。“从最近恒大的发力来看，看上去好像没什么体系，但暗地里还是体现了要在地产领域充分做精做深的意愿。”张化东说。

有业内人士指出，恒大此前通过各类机构投资资金，分散投资，实际上也使得投资意图被隐藏了。目前其持股万科达到了5%，显然触及了举牌的红线，这对恒大来说，其后续的持股等动作，将受到证监部门的严厉监督。另外这种情况已经引发万科其他中小股东的警觉。“而一致行动人的做法或将会引起证监会思考，尤其是对于此类业务内容基本一致的企业，持有对方股票后续应该设定什么障碍，这可能是后续监管的一个新思路。”某业内人士表示。

严跃进则表示，对于恒大来说，近期的投资过程实际上都是对地产股持续看好的表现，也体现了恒大多元化投资和财大气粗的特点。但如果后续也会类似宝能那样去投资，比如说确实希望通过持股来实现对企业的控制，或者说有意后续进入董事会，“那应该说，这一票玩大了”。