中国资本在欧洲足球市场跑马圈地

中国资本在欧洲足球市场进行圈地的现象再次出现。在一天之内，除了奥瑞金宣布收购法国欧塞尔足球俱乐部59.95%股权、棕榈股份宣布参与设立的体育产业基金收购英超西布罗姆维奇足球俱乐部有限公司之外，中国财团以7.4亿欧元价格收购AC米兰一事再次引爆了市场。

值得一提的是，中国资本收购的一些足球俱乐部盈利不如以往，有的处于亏损甚至严重亏损之中。在中国资本大举进军国外俱乐部的同时，如何实现收购标的与中国市场的嫁接、盈利模式等一直是投资者关注的焦点。

三家俱乐部落袋中国资本

8月6日，奥瑞金发布公告称，8月4日，公司董事会审议通过了《关于收购法国欧塞尔足球俱乐部（AJA Football S.A.O.S.）59.95%股权的议案》，同意公司与AJAXXL CAPITAL S.A.签订《股权购买协议》，并同意公司或由公司控制下的主体以自筹资金700万欧元收购AJAXXL 持有的法国欧塞尔足球俱乐部（AJA Football S.A.O.S.）59.95%股权。据了解，法国欧塞俱乐部的业务包括足球赛事运营、足球青少年培训、球员转会及租借、俱乐部品牌运营、俱乐部广告买卖。奥瑞金表示，此次收购为公司整合体育资源产业链提供机会，助力公司多元化发展，提升公司盈利能力与综合竞争能力。

除了奥瑞金外，另外一家A股上市公司棕榈股份也发布了对外收购足球俱乐部的公告。据棕榈股份发布的公告，公司作为有限合伙人之一设立了“上海云邰投资管理中心（有限合伙）”，上海云邰作为体育产业基金，主要投向大体育方向。上海云邰已与上海云毅业投资管理中心（有限合伙）、上海云劲投资管理中心（有限合伙）共同签署《云毅国凯（上海）体育发展有限公司股东协议》，三方共同投资“云毅国凯（上海）体育发展有限公司”。云毅国凯以收购英超西布罗姆维奇足球俱乐部有限公司控股母公司West Bromwich Albion Holdings Limited为设立目的。棕榈股份表示，公司通过产业基金参与本次投资，除了可以分享俱乐部自身经营带来的投资收益，未来亦可以将俱乐部成熟的足球产业经验与标准输入到国内，在青训体系、商业比赛等体育产业领域进行深度市场开发，做大做强体育产业。

除此之外，据媒体报道，8月5日，中欧体育投资管理公司正式完成收购意大利AC米兰足球俱乐部的签约，中欧体育投资管理公司将以7.4亿欧元，持有AC米兰99.93%股权。而“米兰双雄”之一——国际米兰约70%股权于今年6月份被苏宁收购。万达集团去年出资约3 .2亿元人民币，获得西班牙马德里竞技俱乐部20%的股份，并进入该俱乐部的董事会。

除了上述公司外，据记者统计，在A股上市公司中，包括雷曼股份、互动娱乐等上市公司也在欧洲市场跑马圈地。

存套利空间

对于中国资本大举进军海外俱乐部，香颂资本董事沈萌在接受《证券日报》采访时表示，国外俱乐部通常都具有比较完善的管理体系和比较优秀的文化积累，目前欧洲经济仍然未走出后金融危机时代的泥沼，收购标的处于价格洼地，因此吸引国内资金的注意。

另外，受金融危机影响，这些老牌的俱乐部所有者大多难以继续大手笔投入俱乐部建设。中国资本的进入有助于为俱乐部带来更多球星和战绩。

据了解，中国资本收购的俱乐部有的处于亏损甚至严重亏损之中。例如互动娱乐去年发布了收购皇家西班牙人足球俱乐部股权并增资的公告。互动娱乐公布的数据显示，皇家西班牙人2013年7月1日至2014年6月30日财年、2014年7月1日至2015年6月30日财年净利润为亏损。互动娱乐在公告中介绍，该股份收购事项完成后，公司将有效利用标的公司西班牙足球甲级联赛的资源，全面介入体育市场。预计皇家西班牙人俱乐部2015年7月1日至2016年6月30日、2016年7月1日至2017年6月30日两个财年分别实现净利润957万欧元、1201万欧元。

此外，沈萌认为，虽然大部分国外俱乐部都处于亏损甚至严重亏损中，但在国内对体育产业极度热衷的环境下，仍然存在跨境市场套利的机会。

国内恒大淘宝俱乐部目前在新三板市场的估值约为200亿元。而这一次收购的AC米兰整体估值不超过60亿元人民币。此前，苏宁收购的国际米兰估值不超过30亿元。

沈萌向记者表示，上述资产如若注入国内资本市场，将产生巨大的收益空间。