国内辅料行业终于迎来了久违的东风
昨日,贵阳银行发布首次公开发行A股投资风险特别公告,该行首次公开发行不超过5亿股,发行价8.49元/股,发行人预计募集资金42.45亿元,扣除发行费用后,预计募集资金净额为41.0797亿元。本次网下发行申购日与网上申购日同为8月4日。贵阳银行称,募集资金扣除发行费用后,将全部用于充实资本金,提高资本充足率。
贵阳银行每股8.49元的IPO定价,高于其2015年末的净资产7.76元,该行IPO发行市净率(PB)为1.08倍,市盈率为6.08倍。贵阳银行称,通过本次A股发行,本行净资产将增加。由于本次A股发行价格预计高于2015年末每股净资产,预计本次募集资金到位后,每股净资产将增加,继而净资产收益率也将增加。此次发行后,预计贵阳银行每股净资产增加至7.86元。
不过,值得注意的是,贵阳银行和大多数城商行一样,难逃过分依赖息差收入以及业务结构单一的窘境。数据显示,贵阳银行2015年、2014年和2013年的净利息收入分别占营业收入的88.59%、90.83%和105.34%。这样的收入结构存在一定风险。贵阳银行在《招股说明书》中提到,未来可能面临存贷款利差缩窄、净利息收入下降的不利局面。
贵阳银行主要在贵阳地区开展经营,大部分客户的业务集中在贵阳。截至去年底,该行69.31%的贷款来源于位于贵阳的各分支机构。报告期内该行绝大多数的贷款、存款、收入和利润来源于贵阳地区。截至2015年末,贵阳银行前十大借款客户贷款总额合计50.68亿元,占其贷款总额的6.09%,占其监管资本的28.35%。
此外,贷款质量的下降也将对贵阳银行的经营业绩产生不利影响,数据显示,该行的不良贷款率连年高升。2013-2015年该行不良贷款余额分别为3.39亿元、5.71亿元和12.34亿元,不良贷款率分别为0.59%、0.81%和1.48%。
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