股指期货交易又有松绑风声放出 中金所称不清楚方案

股指期货交易又有松绑风声放出。

8月3日，彭博社报道称，中国金融期货交易所（下称中金所）正在考虑放宽对股指期货交易的有关限制，包括下调保证金标准、手续费及日内交易数量限制等，不过，相关规定仍需证监会批准方可落地。

当天下午，有网络媒体还报道称，中金所近期召集多位期货公司高管论证股指期货松绑方案，该方案已于近日上报至证监会。

对此，中金所方面给澎湃新闻（www.thepaper.cn）的回应是：“没有任何这方面的消息，并不清楚方案情况，官方没有回应。”

去年年中A股遭遇巨幅波动后，股指期货成为众矢之的，中金所7月底连续上调股指期货交易保证金和交易手续费，并在9月公布限仓决定。此后，股指期货交易量一落千丈。

不过，今年7月以来，关于松绑股指期货的声音，又开始出现了不少证券期货媒体的版面上。

但中金所官方一直未对此公开表态。

内部考虑阶段？

目前，对于非套期保值客户，单个股指期货产品单日开仓交易量超过10手，就要认定为异常交易行为。

彭博社8月3日的报道称，这一限制将被放宽至100手。此外，沪深300、上证50、中证500股指期货各合约非套期保值持仓交易保证金由40%下调为30%，套保持仓交易保证金由20%下调为10%。

中金所未对此置评。

至于近期中金所召集期货公司高管论证松绑方案一说，多名期货公司负责人给澎湃新闻的回应均是“没有参会”。

南华期货CEO罗旭峰告诉澎湃新闻，他并没有参加所谓的中金所相关会议，而中金所近期也没有就松绑股指期货与公司联系。

永安期货副总经理石春生也向澎湃新闻记者表示，自己并没有参加会议，也没有听说中金所召集过这次会议。

有接近中金所的业内人士对记者透露，中金所的确在考虑为股指期货松绑，希望从费率和手续费两方面着手，解决股指期货交易受限的问题。

但上述业内人士也说，目前这些方案还只是在内部考虑阶段，并没有真正成型，中金所也并没有开始向机构摸底。

另一名大型期货公司投资经理对澎湃新闻记者表示，自股指期货交易受到限仓以来，投机盘的生存空间不再，市场流动性骤减，中金所的业务也大幅缩减。

至于所谓松绑方案8月底或9月初可以通过审核的说法，这名期货公司投资经理直言，这一说法只是在业内流传，并非来自中金所的确切消息。

中金所拒绝对上述消息置评。

股指期货受限近一年

中金所是经国务院同意，中国证监会批准设立的，专门从事金融期货、期权等金融衍生品交易与结算的公司制交易所。中金所有由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所共同发起，于2006年9月8日在上海正式挂牌成立。

在中金所上市的股指期货品种包括沪深300指数期货、上证50指数期货以及中证500指数期货。

目前，中金所执行的交易保证金标准是，非套期保值持仓为合约价值的40%，套期保值为合约价值的20%；手续费标准是，交易手续费标准为成交金额的万分之0.23，平今仓交易手续费标准为成交金额的万分之23，申报费为每笔一元。此外，日内开仓也有限制，客户单日开仓交易量超过10手的，构成“日内开仓交易量较大”的异常交易行为。根据相关风控要求，交易所调整保证金等，需要作出公告，并报告证监会。

需要留意的是，套期保值是机构常用的风险控制手段，意思是在期货市场和现货市场上进行方向相反的买卖行为，其目的并不是为了赚钱、因此，中金所对于套期保值交易的收费要远远低于非套期保值交易——即通俗意义上的投机性交易。

2015年年中的股灾之后，中金所针对股指期货接连出台限制措施，此后股指期货交易规模急速缩减。

以中证500期指IC合约为例，澎湃新闻记者统计发现，2015年6月股市最旺的时候，日均成交量高达35.7万手。即使是在股市大跌之后的7月份，IC的日均成交量也仍有20万手。但到了2015年9月，日均成交量骤减至2.4万手。而刚刚过去的2016年7月，IC日均成交量仅有1.6万手。

如果以20万手的日均成交量作为常态交易下的期指交易规模，那么目前，中金所的业务量仅仅是正常情况下的5%至10%。

松绑呼声

随着A股逐步告别剧烈波动，业界关于恢复股指期货常态交易的呼声开始出现。

尤其是在2016年5月31日，沪深300指数期货因398手市价卖出委托连续成交，导致盘中闪电跌停之后，期指限仓导致流动性脆弱的现象再度凸显。

7月29日，期货日报刊登题为《股指期货“松绑”时机已成熟》的文章称，松绑股指期货，对于国内金融市场 而言意义重大。有业内人士分析，一旦股指期货重新放开，量化对冲基金有望为股市带来千亿以上资金，市场流动性将得到大幅改善。对国内资产管理行业而言，股指期货重新放开将丰富市场投资策略，降低机构委外投资的风险。

8月1日，中国证券报刊登题为《恢复股指期货市场功能 健全资本市场体系》的文章称，松绑股指期货交易限制是必要的也是可行的。松绑股指期货交易限制不但不会引起股票现货市场异常波动，还会有利于我国股票现货市场的稳步发展。

上海交通大学上海高级金融学院金融学教授严弘认为，关于松绑的时机，更多的可能是政策上的因素，从市场的需求上来看随时都可以进行。

需要指出的是，虽然期货业内人士对股指期货松绑充满期待，但普通散户对此仍有疑虑。