国内辅料行业终于迎来了久违的东风
2016年第一季度,石油和化工行业生产较为平稳,市场供需也比较稳定。但是上游开采业价格降幅较大,主营收入减少,固定资产投资下降,整体形势仍然严峻。行业面临的主要问题包括:价格降幅较大、投资持续疲软,以及化工产品进口压力增大。
国际原油价格在上半年基本上处于持续反弹的态势。本轮油价反弹,起源于产油国的联合冻产努力,虽然冻产并未取得实质成果,但随后的一连串意外事件使原油供应端连续出现了问题,推动了油价连续上涨。并在6月初创下了本轮反弹的阶段性高点。总体而言,我们认为下半年WTI将主要在40-60美元之间,BRENT将主要在45-65美元之间震荡。警惕油价回跌风险。
我们认为在2016下半年,有两个方面需要给予特别关注。一是油气体制改革。改革将包括上游、管道、流通领域、监管等多个方面。2016年,油气改革是十分重要的投资题材和线索。二是石化产业链比较长,涉及的产品、服务众多,虽然行业整体呈下行趋势,但仍不乏有亮点的产品和环节,可以在弱势中多多关注。特别关注在油价从底部恢复之时可能带来的投资机会。
我们建议重点关注的公司包括:中国石油、中国石化、三聚环保。
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