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煤炭开采行业投资报告：主产地煤价多为上涨或持稳酝酿上涨

时间：2016-06-29 14:07:00 来源：

一周煤炭行业观点:本周环渤海动力煤价格报400元/吨,与上周持平。动力煤方面,因供应紧张及电厂补库存,主产地煤价多为上涨或持稳酝酿上涨。在产地资源供应紧张、坑口煤价上涨以及夏季用煤需求增多情况下,港口动力煤煤市场延续上涨,市场强烈看涨。炼焦煤方面,山西焦煤价格总体以稳为主,但存在焦化厂打压焦煤价格现象;河北弱势维稳,大矿暂无调降计划;山东因主流煤企库存增加,煤价虽挺,短期或难保。上周五以来煤炭板块有所异动,一度领涨A股,我们认为以下利好因素有所聚集。第一,未来两月将进入迎峰度夏,由于276天限制供给也有所收缩,动力煤提价预期较强,目前实体企业预期未来两月动力煤将上调20-30元/吨。第二,山西省属企业国企改革及煤企主辅分离启幕。省国资委要求省属煤企须今年10月底前上报改革总体方案,其中同煤集团须6月底前上报。明年年底前50%省属煤企厂办大集体改革分户方案须经集团公司批复,2018年年底前完成改革,其余相关煤企须在2020年年底前完成。第三,黑色系期货价格已渐企稳,螺纹钢铁矿石焦煤焦炭等处于缓慢回升通道,这给股票反弹提供较好窗口。二季度以来,煤炭行业经历了276天深入推进、整合矿停产与复产、需求预期被打压、信用风险担忧等利空利好交织,但煤炭是个有安全边际的板块,这也是我们在近期路演中始终向大家强调的一点。当前改革深入推进+动力煤旺季或使得沉寂近两月的板块再次迎来较好的投资时机。投资者可配置我们一直推荐的焦煤龙头股:西山煤电、ST神火、盘江股份、冀中能源、潞安环能、阳泉煤业。动力煤可适度关注:陕西煤业、兖州煤业。

1)国内煤价:截至6月22日,环渤海动力煤综合平均价格指数维持400元/吨。2)国际煤价:截至6月23日,ARA指数上涨4.51美元/吨至54.33美元/吨;RBFOB指数上涨1.85美元/吨至59.73美元/吨;NEWCFOB指数上涨3.12美元/吨至54.09美元/吨。3)期货价格:截至6月24日,焦煤期货主力合约一周上涨32.00元/吨至705.50元/吨;动力煤期货活跃合约上涨19.20元/吨至428.80元/吨。4)港口库存:截至6月24日,秦港一周库存下跌15.11万吨至344.00万吨;广州港库存下跌13.1348万吨至168.4538万吨。5)重点电厂库存及可用天数:截至5月31日,重点电厂煤炭库存上涨20.60万吨至5432.00万吨;重点电厂煤炭库存可用天数维持19日。6)钢厂、焦化厂焦煤库存及可用天数:截至6月17日,钢厂和焦化厂的焦煤库存上涨1.00万吨至861.10万吨,钢厂、焦化厂焦煤库存可用天数下跌0.12天至11.99天。7)美元指数:截至6月24日,美元指数上涨1.2855至95.4392;澳元兑美元上涨0.0076至0.7471。8)流动性指标:截至6月24日,SHIBOR3个月利率为2.9626;SHIBOR1年为3.0510。

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