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汽车行业投资报告：汽车新能源化+智能化+交通共享的新时代

时间：2016-06-24 09:09:00 来源：

投资要点:从手机的智能化说起。自1994年第一部智能手机诞生起，传统的手机行业格局被彻底颠覆，人们的生活模式也有了翻天覆地的变化。作为智能手机企业的杰出代表一苹果公司，从2007年第一代iPhone产品推出后，极大的加速了智能手机的推广普及，公司也因此享受了行业快速发展的红利，迅速成为该领域新的霸主。进入2016年后，以iPhone为代表的智能手机遭遇了成长的烦恼，或意味着手机智能化时代的结束，全球消费领域即将进入汽车的新能源化+智能化+交通共享的新时代。

站在巨大变革的起点。全球传统汽车销量增长已连续3年低于5%，且逐年向下j而以特斯拉和比亚迪为代表的新能源汽车，近两年销量同比增长均超100%；我国的新能源汽车中长期规划至2020年年销量约150万辆，至2025年年销量约380万辆，销量占比将从目前的1.5%左右提升至13%左右，发展空间巨大。智能汽车的成长曲线有望与智能手机的成长曲线高度重合，全球智能汽车至2035年年销量有望超1200万辆，市场占比将从现在的0增长至15%以上。共享交通的发展正如火如荼，过去100多年鼓励私人拥有汽车并基于此形成的汽车社会运营模式或将被彻底改变成立仅仅7年时间的美国交通共享平台公司Uber，市值已经接近600亿美元，仅次于传统汽车制造企业日本丰田和德国大众，与美国拥有百年历史的福特汽车公司相当今年以来，丰田与Uber的联合、大众与Gett的联合、通用与Lyft的联合即是传统汽车巨头锐意图新、拥抱未来模式的最好诠释。即将到来的行业变革将是历史性和根本性的应占在巨大变革的起点，我们只有早做准备，方能沉着应对，享受变革带来的红利。

汽车行业的投资机会。这次的行业变革将对传统汽车产业链形成较大的负面冲击，传统整车和零部件企业需要尽量回避，未来的主要机会将集中于新能源、智能化和新模式方面。我们重点推荐受益于汽车新能源和智能化发展的车用电机核心零部件企业信质电机，受益于面向智能汽车和共享交通且逐步走向国家化的平台型企业均胜电子，受益于安全需求日益提升的细分子行业隐形冠军华懋科技。

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