三联虹普(300384)：定增投资纺织大数据工厂 加速布局产业互联网领域

事件2:公司控股子公司贵阳三联金电根据未来业务发展需要，拟以自有资金6,000万元对外投资设立2家全资子公司。

大数据时代到来，助推纺织行业效率提升和产业整合势在必行：2016年出台的十三五规划中指出要深化大数据在各行业的创新应用，探索与传统产业协同发展新业态新模式，加快完善大数据产业链，明确将大数据提升到了国家战略的高度，未来更多的政策支持可期。中国作为全球的纺织产业大国，贡献了世界超过一半以上的纺织产量。然而国内纺织产业长期整体呈现大而不强的特征，存在众多传统管理手段难以治理的痛点，包括产业链条太长、上下游信息不对称、行业集中度过低、信息化程度不高、中小企业融资难等问题。大数据在纺织产业的应用，具备加强单个企业的精细化管理程度，完善企业的信用评级提升企业融资能力，加强上下游信息传递，实现产业内信息共享提升行业集中度等功能，有助于提升纺织行业效率并加速产业整合趋势。

国内领先的锦纶工程服务商：具体分析见下页；

建设大数据项目，实现业务跨越式发展：具体分析见下页；

实现工程技术服务与大数据技术服务的融合发展和协同效应：公司自身在化纤领域工程服务的能力非常强，同时未来布局生物基聚酰胺纤维引领化纤技术升级，在手订单及锦纶潜在产能扩张确保2-3年内业绩维持高速成长，而新技术带来更大的工程服务空间。定增建设纺织产业大数据工厂项目有利于公司为纺织企业提供更多高附加值的综合数据服务，同时加深对纺织产业的理解，巩固公司综合竞争力，增强客户粘性，不断发掘新的商业和投融资机会。不考虑增发摊薄，我们预计公司15-17年eps分别为1.03,1.38和1.54元，维持买入-A评级，目标价80元。安信证券

骅威股份(002502)：更名言志泛娱乐新星冉冉升起

点评：收入结构巨变，玩具业务下滑明显，标的公司业绩抢眼。手游公司第一波和影视制作公司梦幻星生园分别于去年3月、11月并表，成为2015年公司业绩的主力军。分产品看，公司原有玩营收由4.65亿下降至2.62亿元，占比从97.6%下降至44.4%；门票及商品业务也由1133.2万元缩水至321.4万元；而游戏和电视剧业务分别贡献34.7%和20.4%的收入，第一波、梦幻星生园分别实现归母净利润1.09亿元、1.08亿元，均超业绩承诺(合计超676万元).

2016年主要看点集中在两方面：影游业务的IP项目开发，外延投资充实公司泛娱乐版图。游戏方面，公司今年拟推出7——10款游戏，其中页游4款，手游3-6款，其中包括《雪鹰领主》手游页游、《莽荒纪3》手游等大IP；影视方面大项目是超级魔幻系列《那片星空那片海》。另外，公司明确2016年将加大投资力度，重点布局动漫和影视相关领域。自2014年以来，公司已初步形成2家游戏+1家影视+1家移动营销的泛娱乐构架，外延优质内容能够夯实公司业绩，值得密切关注。

员工持股+并购基金+企业更名，布局泛娱乐平台，坚定实现转型。1)2015年，公司推出第一批员工持股计划，总共向47名员工发行259万股，发行价格17.08元，锁定3年，将员工与公司的利益紧密团结起来，彰显出公司员工及高层对未来公司发展的信心。2)公司全资子公司前海骅威先后与麦哲伦资本、中植投资设立产业并购基金，主要从事影视制作、IP运营、文化创意、网络游戏等文化产业领域的投资、并购等经营活动，为公司泛娱乐平台的打造保驾护航。3)公司拟更名为“骅威文化股份有限公司”，体现了立足IP和内容创新、泛娱乐一体多元化的互联网文化集团转型的决心。

盈利预测与估值：公司非公开发行完成后(不考虑配套融资)，我们预测公司2016——2018年EPS分别为0.74元、0.87元、1.02元(并表原因导致本次预测与之前有细微出入，但不影响公司整体资产优质的判断)，维持“买入”评级。西南证券

光环新网(300383)：承载云计算、大数据快速发展公司IDC产能持续扩张

北京地域的IDC产业龙头：光环新网是业界领先的互联网综合服务提供商，主营业务为互联网数据中心服务(IDC及其增值服务)、互联网宽带接入服务(ISP)以及云计算等互联网机房设备及服务，是北京最具影响力的互联网IDC服务的龙头企业。公司IDC业务的北京机柜数目已超过6000架，到2018年底前，预计会在北京地区新增21000架机柜。同时公司也在IDC产业高速发展的上海和陕西，通过自建和共同投资的方式进入当地的IDC服务市场。

多种因素驱动：在互联网、云计算、大数据、移动互联网等高增长领域的联合驱动之下，IDC行业将会在可预见的未来迅猛发展。我国互联网用户数的年增长率虽然日趋放缓，取而代之的则是普及程度的进一步加深，互联网行业与传统行业的结合也越发紧密。互联网的深入发展将持续推动对IDC行业的需求快速增长。

大数据、云计算和移动互联网：2016年全球大数据市场规模将达到453亿美元。当前，大数据行业在我国处于起步发展阶段，行业增速高达30%以上。在国家政策的助力下，参考全球大数据行业的发展轨迹，我国大数据的市场发展会是一大亮点。此外，云计算和移动互联网的飞速发展更将带动IDC行业的长足发展。国际互联网巨头亚马逊近期的财报披露云计算业务(Amazon Web Service)的收入增速就代表着中国的未来，且亚马逊已在和以光环新网为代表的IDC行业领导者洽谈IDC与云计算领域的深入合作。在多层因素刺激下，未来IDC行业年均复合增长率会达到30%以上。

公司将迎来产能爆发式增长：在IDC行业飞速发展的大环境下，光环新网通过自建与并购拓展公司核心业务，并会在2020年之前释放40000个机柜左右的产能：在北京、上海、乃至广东省和中部地区新增超过20000个机柜。通过直接收购IDC、云计算公司中金云网，公司又新增了近14000个机柜(8,790架机柜以及5,000架机柜的扩容空间)。公司将迎来产能爆发式增长。

投资评级：我们预计公司2016年至2018年的EPS分别为0.54、0.81和1.14元，对应的增长是160%、49.5%和41%。现在公司股价对应的PE倍数分别是16年73.9倍和17年的49.4倍。虽然公司的估值水平高于可比公司的平均估值，考虑到公司以持续自建和外延式作为扩大自己IDC机房产能的发展策略，以及未来3年的复合增长率达到76%，远高于可比公司，我们给予公司“推荐”评级。平安证券