餐饮行业是资本与创业公司撕逼的重灾区。过去几年，几个经典案例从红高粱到真功夫，从金钱豹到金汉斯，从俏江南到大娘水饺，CVC却独中了两三元。

CVC大中华区负责人梁伯韬曾在多个场合表示，餐饮是他们比较关注的一个行业。在这个行业里，要选择一个好的品牌、在市场里有影响力的企业、管理上比较扎实的团队。这些都是他们挑选项目的思考。

他说，“我们选择的企业都是好的企业，都是行业排头兵，我们对管理层很信任和认同，这不同于很多外国尤其是美国的基金，他们会换掉管理层，但我们原则上不会。我们希望找到专业的人才，帮助公司的团队做得更加好。”

现在看来，梁伯韬的话，说得稍有些满。CVC不仅破坏了几次原则，而投资的餐饮企业相处得都不太好，对于一家大基金来说，更是大煞风景。

汇叔能够理解，餐饮行业普遍不规范。如果说CVC没有选对行业，可梁伯韬说过，从中长期来看，对中国的餐饮行业非常有信心；如果说是没选好投资标的，梁伯韬也说过，在中国餐饮品牌能够和俏江南来媲美的并不多见；如果这些都不是，难道是CVC徒有虚名？

据接近CVC的人说，CVC管理层人都很不错，尤其是香港团队，专业性很赞、职业性更没得说，整个机构的外部印象也是高大上，但为何项目老是出问题，面对俏江南、大娘水饺等企业时无计可施？有人认为，这是水土不服，本土化有点嫩，反而不如本土的土豪机构。

其实，CVC也好，银行也罢，都习惯了斯文败类的调性，而餐饮业都是白手起家，运营为大，运营、采购、财务、市场开发等业务关系千丝万缕、纠缠不清，往往创始人的野路子战斗模式能够吃得开。

我们知道，CVC倾向于做控股投资，但是控股肯定会对原有团队产生矛盾。加上CVC找来的职业经理人不一定跟原团队的风格一致，产生的矛盾会加大。因此，不是说，CVC空降几个经理人就能把餐饮行业干好的，而首先得让原来的高管能够信服。

珠海中富是另一案例。媒体曾报道，“珠海中富曾以优秀的业绩引得资本青睐，但上市后其业绩长期萎靡，债台日益高筑。这与其前后两任实际控制人的持续套现不无关系，尤其是2007年3月欧洲私募基金CVC以16.5亿元高价入主后，上演了一场套现连续剧。”貌似，这家企业也换了无数个董事长。

俏江南撕逼往事

据称当年负责俏江南和大娘水饺项目的是同一个MD，跟SS同一年加入CVC还有个级别略低的。当时，CVC在北京办公室仅有三个人：SS、SH和一位投资经理，听说这位投资经理当年被SS虐得很惨，差点走掉，后来庆幸还好熬过去了。

SH跟SS应该谈得来，但坏就坏在这。在CVC与俏江南纠纷端倪刚起时，CVC把SS干掉了，SH也被同时干掉，那个不用负责的小投资经理可以偷偷幸灾乐祸一下了。至今，两人在某英上的工作经历一栏，在CVC的供职时间，都是“2010年-2014年”.

据称，SS是位文艺女青年，老公是德国进口的，还养猫。汇叔的线人对她的印象是，有好多最新款的BV包，每次开会拎的都不一样。但男老板们不太喜欢她，觉得她太强势。至于星座，肯定不是摩羯、金牛，可能是双鱼、水瓶神马的。

线人说，SS人际关系和口碑一般：“脾气大，不守规则，又特别作，大概早就有很多人看她不爽了，”所以，在俏江南业绩下滑，刚现端倪时，各方都怕被问责，大概是大家默契地一起把她推出去了。听说，SS走时非常狼狈。

但要说CVC与俏江南的纠纷，主要是这个MD的原因，就有点太欺负人了。至少在SS还在位时，无论是与俏江南还是大娘水饺等，一切纠纷都没爆发出来。据了解，SS当时负责俏江南和大娘水饺项目，她与两个项目方都沟通得不错。

比如，SS会与俏江南在一些问题上进行调停、沟通，共同寻找一些说辞，面对CVC和银行，一些矛盾是能够通过时间来化解的。有时候善意的隐瞒是可取的，这个你懂。

但在SS走后就不同了，CVC与俏江南的很多前期口头约定和共识都随之撕毁了，比如SS原来代表CVC做出的很多承诺，双方达成的默契和共识，都无凭无据，无法兑现了。

这样，任何小问题都不能遮盖住，甚至成为将要爆掉的泡泡，继任者不愿意为前任的任何瑕疵担责，自然纷纷跳起指责推卸责任，争先恐后戳破这个泡泡，而泡泡一旦戳破，就只能开撕。

当初，俏江南和CVC一个愿打一个愿挨——CVC想买，俏江南想卖，二者在关键时刻，能够在只有一些粗略框架时，放弃一些细节分歧，站到同一条船上。而时间长了就腻歪了。

在交易前，双方谈判的关键是价格，认为达到约定业绩不是问题，但交易完成后，这些次要矛盾可能就会变成主要矛盾了。

接下来的故事你们大概知道了，受整体餐饮行业影响，俏江南的业绩乏善可陈，而年度业绩就是双方明撕最直接的导火索。据了解，当时SS与俏江南达成的共识是，用约10亿元的营收财务预测过得会，但在交割后，年底审计时，业绩距离当初共识数据，差的不是一星半点。

汇叔再扒一个事实。早在2014年3月，CVC与俏江南就开始在暗撕。双方的龃龉在于CFO人选，不能达成共识：CVC的人俏江南打死不接受，尽管CVC号称拥有很多专家资源，但资方的经理人哪那么容易空降？而俏江南的人CVC也看着不爽。最后，无奈之下，他们找中间人推荐了个CFO，这个CFO自然不会好过，据说被CVC和俏江南虐得很惨，里外不是人。

后来的事情就不说了，日子还要继续，CVC北京办公室应该有新的老板，姑且这篇先翻过。

“煮坏”的大娘水饺

树欲静而风不止。如果只是俏江南一家与CVC有纠纷，可能是俏江南方面的问题，但之后的大娘水饺事件，汇叔可能就要重新审视CVC多年来辛苦积累起来的RP了。原来，童话里都是骗人的。

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