应流股份(603308)：核电业务是2016年业绩增长点

应流股份是行业领先的高端装备关键零部件制造商，拥有包括材料制备、铸造成形、精密加工和组装焊接的关键零部件制造完整产业链，尤其是特殊材料和用途产品的铸造技术、生产装备和产品质量均处于国内领先地位并达到国际先进水平，并积极发展航空发动机、燃气轮机等高端精密零部件。

核电业务是2016年业绩增长点。2013年即获得核一级主泵泵壳、水力构件和热屏构件的资质。去年下半年核电重启以后，公司取得20台主泵泵壳订单，8台已经开工浇注，华龙一号约37吨，AP1000约 17吨，CAP1400约26吨。

公司看好核废料处理市场。基于长期合作的考虑，应流霍山与中国工程物理研究院核物理和化学研究所出资成立合资公司，从事中子吸收材料产业化及相关材料和产品的滚动开发。核废料处理市场空间巨大，预期2016年中子吸收材料将开始贡献利润。

长期来看核保温材料应用更广。应流霍山铸造与中国核动力研究设计院联合研制的“核动力装置主设备金属保温层”通过中国工程院鉴定专家组的鉴定。

布局未来：高端精密零部件制造。2015年7月，通过应流铸造设立应流航源动力科技有限公司，加快公司在航空发动机、燃气轮机“两机”高端精密零部件制造领域的布局和建设。2010年开始陆续投资8亿布局高端精密零部件智能化加工，未来希望在为中航提供叶片铸造和加工件和与GE合作加工燃气轮机叶片两方面取得突破。

业绩预测及投资建议：由于受下游行业不景气和核电重启低于预期，前三季度净利润下降30%。但受益核电重启和增发，2016年收入和毛利率将明显提升，财务费用大幅下降，预测2015、2016(摊薄)、2017(摊薄)EPS分别为0.20、0.40和0.55元，2016年动态PE为65倍。由于2016年是应流股份业绩爆发年，维持“强烈推荐-A”评级。（招商证券）

北辰实业(601588)：定增获批 三重亮点推动价值提升

定增过会，有力改善财务状况：公司此次增发拟募集资金不超过25亿元，价格不低于4.45元/股，募集资金如果顺利到位，将有力的改善公司资本结构，助推公司价值提升。根据募资方案，此次所募资金中的20亿元将用于地产开发项目，其中12亿元用于长沙北辰新河三角洲项目，8亿元用于杭州萧山北辰〃奥园项目，上述项目均位于经济较为发达的省会城市，未来销售前景较好，公司业绩有望增厚；剩余的5亿元将用于偿还银行贷款，有助于缓解公司债务压力，改善现金流。

业绩反转逐步兑现。长沙项目体量大质地优，公司未来三年业绩增长无忧，该项目已于2014年开始进入集中推盘销售的高峰，随着该项目逐步步入结转期，2015年前三季度公司营业收入及归属净利润大幅增长33%、66%，2015年业绩相比2014年将有明显改善。同时依据销售放量带来的资金改善，公司2015年明显加大了土地获取力度，为后续业绩增长奠定了坚实基础。

自持物业价值重估。公司在北京奥运、亚运核心区120万平优质自持物业，2015年各大房企北京抢地致北京土地价值重估，公司位于北京的自持物业价值水涨船高，这些自持物业横跨会展、酒店、商业、公寓等多种业态，经营成熟、收入稳定可为公司带来持续的价值增厚。

会展集团成立，新业务加速上马。公司于2015年底设立了北辰会展集团，预计该集团将成为公司兑现品牌扩张、轻资产扩张策略的战略平台。同时借助北辰在会展领域积攒的丰富经验和资源，未来会展集团的重心将进一步向加速会展流量变现的新业务转移。我们认可公司的会展品牌，认为会展领域的流量变现将成为未来公司发展的主要看点。

投资建议。我们测算公司NAV 估值为9.62元/股，预计公司15、16年EPS 分别为0.25和0.3元/股，对应当前股价的PE 分别为19.6倍和16倍。公司的三大投资逻辑正在有序兑现，重申对公司的买入评级。（长江证券）

信邦制药(002390)：聚焦贵州的医疗服务商业整合者

聚焦贵州的医疗服务龙头。

公司2014年收购科开医药后，成功从中成药的生产制造转型为聚焦贵州的民营医疗服务集团。依托与贵医附院这所贵州省内一流医院的长期渊源关系以及科开自身优势，公司医疗服务和商业的增长势头强劲，医疗和商业布局已初见轮廓。未来公司仍将聚焦贵州，肿瘤医院、白云医院扩建工程将陆续竣工，旗下床位数量也会有翻倍增长。此外随着旗下医院的扩张，商业板块也将借势发力。

积极探索“贵医云”等“互联网+”模式。

公司“互联网+”业务同样聚焦贵州，2015年5月，公司与贵医附院签署协议共建“贵医云”平台。依托旗下医院和医生资源，并借助与贵医附院良好的合作，公司在互联网医药领域积极探索，并与联科卫信合作，加快“贵医云”项目在贵州落地。我们认为公司的互联网医疗项目因为有线下强大资源支持和地域集中优势，有望能探索出最终模式。

收购中肽生化，布局生物医药。

最近公司完成了对中肽生化的收购，进军生物医药领域。中肽生化主要产品包括多肽产品(客户定制多肽、药物多肽)、体外诊断试剂2个类别。此次收购进一步拓宽了公司的业务领域。我们认为公司涉足的多肽药物生产和体外诊断试剂领域后续成长性好，填补了公司在生物药和诊断领域的空白。

投资建议。

看好公司利用资源优势在贵州医疗服务及商业领域的布局和拓展，预计公司2015-2017年EPS为0.16、0.22和0.29元/股，给予“增持”评级。（渤海证券）

精工钢构(600496)：定向资产管理计划彰显信心 新业务稳步推进

控股股东及执行董事设立的定向资产管理计划总金额1.05亿元，仅用于购买精工钢构股票，彰显公司对未来发展的信心以及对公司价值的认可。

传统业务稳步发展，绿色集成建筑全面推广。

在宏观经济不景气的大环境下，公司2015Q3收入增速为7.99%，归属于上市公司股东的净利润增速为13.8%。而且为了进一步快速提升业务承接能力，公司于2015年10月收购安徽美建钢结构有限公司100%股权，快速提升安徽生产基地的产能，可见公司传统业务仍较为稳健。

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