佳兆业噩梦尚未结束郭英成处境堪忧

2015-05-29 14:44:00

来源：

香港上市公司佳兆业的苦难再一次延长。佳兆业是深圳的一家房地产开发商，就在不久前，它的苦难还似乎得到了解决。

昨日，业内同行、预期中的白衣骑士融创中国宣布，将终止从佳兆业大股东手中收购后者持有全部股份的协议。然而，事情也不是完全糟糕。

郭英成是佳兆业的董事长，也是被取消交易中的卖方，他将收回自己的股份。郭英成在从公众视线中消失15个星期之后，于上月回归。当初的协议将被取消，融创预先支付给郭英成的交易款将被退回。之前佳兆业的项目在深圳被叫停。就在市场有迹象表明房价和销量回升之际，佳兆业在深圳的业务也在恢复正常。整起事件看起来似乎只不过是一场噩梦。

或许，对这幕剧中的中国演员来说，噩梦已经结束，但对持有佳兆业已违约的约20亿美元离岸债券的债权人来说，最新的风波延长了这场噩梦。债务重组协议再次夭折。佳兆业债券目前的交易价格大约是面值的60%，而且迄今仍未宣布任何新的协议。

随着房地产行业开始回暖，现在佳兆业的股价可能显得很便宜。佳兆业的股票在6个月里第6次停牌，错过了房地产股的上涨行情。佳兆业的历史市净率是0.35倍，而房地产业领军者的市净率高达2.1倍。因此现在人们开始关注较小规模的房地产公司，而它们很少像佳兆业这么便宜。我们可以积极看待主要股东的回归，他的兴趣显然在于重建公司的财富。

但别被愚弄了。外部观察人士没有办法知道佳兆业的麻烦是否结束，他们只能猜测该公司为何出了问题，以及为何融创交易泡汤。在最初出现问题的时候，郭英成就处境堪忧。他的回归可能解决不了什么问题。