锂电板块： 根据各国汽车工业协会官网数据，欧洲 8 国 9 月新能源汽车销量 13.6 万辆，同比增长 2%，环比增长 100%；新能源汽车渗透率 22.0%，同比下降 0.7pct，环比提升 2.4 pct。根据 SNE数据，2022年 8月全球动力电池装车量 45.7GWh，同比增长 90.3%。市占率前十的动力电池产商中，中国有 6 家，市占率合计 64.0%，同比提高 13.1 pct。据欧盟理事会官网消息，欧盟决定在 22 年 12 月 1 日-23 年 6 月 30 日期间，将非天然气电价的上限定为 180 欧元/MWh。我们判断该电价不影响户储投资逻辑，看好行业维持高景气度。我们认为短期结合 3 季度业绩考虑，电池优于材料，电池推荐【宁德时代】、【派能科技】、【亿纬锂能】，建议关注【科信技术】、【国轩高科】；材料会有分化，推荐【厦钨新能】、【恩捷股份】、【星源材质】、【德方纳米】、【璞泰来】、【容百科技】。

光伏： 10 月进入光伏供需博弈关键期，供应端 7 月投产的 25 万吨多晶硅产能逐步满产，9-10 月新增 16 万吨多晶硅逐步爬产；需求端即将进入全年光伏抢装旺季，国内外需求有望大幅增长，进入景气度上行通道。当前时点重点关注： 1）能够保证进口高纯石英砂供应的硅片环节： TCL 中环、上机数控； 2）受益于供应紧张+新型电池放量的专业化电池环节： 爱旭股份； 3）受主材价格变化影响较小的辅材环节： 欧晶科技、快可电子、宇邦新材； 4）受益于景气度提升及技术优势的一体化环节： 天合光能、隆基绿能、晶澳科技、晶科能源等。

风电： 短期看下半年弹性，中长期看景气兑现。 上半年风电板块波动性较大，主要系疫情叠加开工节奏放缓，以及原材料成本相对高位，使得板块业绩有所承压。我们判断， 22H2 以及 23 全年弹性较大，一方面，陆上风机大型化开始落地叠加海上进展提速，下半年风电整体装机节奏加快，带动产业链标的出货环比快速增长，叠加原材料成本下滑，风电企业业绩有望环比修复；另一方面，招标市场依旧火爆，截止目前陆风招标达 53GW，海上招标达 19GW（含框架招标），确保明后年风电高需求。此外， 长期看， 政策驱动（ 风电大基地、老旧风场改造以及分散式风电发展）叠加技术降本，风电装机有望持续高增，风电行业高景气确定性较强。 政策加持下中长期看新增装机量将保持快速增长，短期看成本预期下降，叠加疫情影响逐渐减弱，预计上游零部件企业出货有望在下半年快速释放，业绩环比改善。建议重点关注【东方电缆】【新强联】【大金重工】【天顺风能】【恒润股份】【明阳智能】【金风科技】 等。