投资要点

一周新闻速递

行业新闻： 1） 1-7 月全国酒类进口额 27.66 亿美元，同比下降 19.31%，进口量 74.96 万千升，同比下降 52.90%。 2） 国家统计局发布数据， 8 月份烟酒类消费品零售总额 395 亿元，同比增长 8%； 1-8 月烟酒类消费品零售总额 3218 亿元，同比增长 7%。

公司新闻： 1） 贵州茅台： 《2022 中国食品饮料百强榜》，贵州茅台位列第二，酒类第一。 茅台冰淇淋入驻永辉超市、七鲜超市。华润万家将于 9 月 29 日在全国 34 个城市的 120家门店投放 20000 瓶 53%vol500ml 飞天茅台酒。 2） 今世缘：国缘 V9 重点布局长三角华东市场，抢占高端黄金赛道。 3）泸州老窖： 公司聚焦“双品牌、三品系、大单品”战略。泸州老窖国窖酒类销售公司停止接收国窖 1573 销售订单。泸州老窖特曲、窖龄酒系列停货。

投资观点

白酒板块： 经过过去 1-2 周跟踪反馈，板块逐步企稳进入反弹阶段。 下周进入十一前的最后打款阶段，我们认为平稳过渡到假期。我们预计节后反馈符合预期乃至超预期概率较大，继续看好白酒板块进入反弹阶段， 重点推荐贵州茅台、山西汾酒和泸州老窖，关注五粮液、 舍得酒业、酒鬼酒、苏酒及徽酒。

大众品板块： 本周我们调研走访香飘飘、金龙鱼杭州工厂、贝因美及国联水产， 整体反馈逐步向好。本周百润股份、绝味食品等公告股权激励，亦引发市场关注。 整体来看当前餐饮端处于弱复苏阶段及原材料成本逐步回落， 我们认为对大众品三季报可以乐观一点。整体来看， 我们继续重点关注休闲食品三剑客及调味品三颗新星（日辰股份、 中炬高新及仲景食品） 等。

维持食品饮料行业“推荐”投资评级。