银行理财产品净值化转型背景下，具备“低波动率、追求适当增厚收益”特质的“固收+”基金逐渐成为家庭理财的“新宠”，甚至被基金“大户”扎堆购买。

数据统计，截至2021年底，在持有用户数超过1万户的基金中，个人投资者户均持有金额超过15万元的基金共有46只，其中偏股类基金仅有5只，占比仅10.9%；货币基金仅有3只，占比6.5%；偏债混合、二级债基等“固收+”产品数量达到了38只，占比82.6%。

不过，“固收+”概念涵盖了多种类型的基金产品，不同类型的“固收+”基金对权益资产的配比存在差异，因此目前市场上“固收+”基金的风险收益特征不尽相同。尤其是2022年以来，由于股债市场波动均有所加大，“固收+”基金年内业绩呈现出较大分化。

对于投资者而言，选到适合自己的“固收+”产品，才能获取良好的投资体验。故而，大中型基金公司愈发重视细化产品线。以天弘基金为例，该公司分别从投资策略、权益资产比例、产品风险等级的角度，对旗下“固收+”基金进行了分类，以方便不同风险偏好的投资人“各取所需”。

持续丰富产品线的背后，则是以天弘基金扎实的投研能力为支撑。目前，天弘基金旗下有两只“固收+”基金获得了基金业金牛奖。截至2021年末，天弘永利债券B、天弘安康颐养A连续10年实现了年度正收益。2021年，天弘永利债券基金同类排名居前；同时，该基金曾三次获得金牛奖。

业绩大分化背后：认清权益资产配比

今年以来，全球资本市场经历了较大幅度的震荡，国内市场也不例外：先是3月，股债市场迎来“双杀”行情；随后的4月，A股波动进一步加大，债券收益率整体下行；而5月，国内股债市场逐步企稳，6月以来，A股三大股指持续上涨，债券市场也开始回暖。

由此，近一个多月来，“固收+”基金的业绩普遍得到了修复。不过，这类产品年内的业绩表现仍然存在较大分化。事实上，这一现象背后存在着一些客观因素。首先，虽然同为“固收+”基金，但差异化的大类资产配置比例以及投资策略，尤其是权益资产的配置比例不同，往往导致“固收+”基金表现出不同的风险收益特征。而为了满足多元化的投资需求，目前基金公司也倾向于细化“固收+”产品线，以提供更具辨识度的“固收+”基金。

以天弘基金为例，针对“固收+”产品，该公司分别从投资策略、权益资产比例、产品风险等级的角度，对旗下基金进行了分类。如按照投资策略分类，天弘“固收+”基金包括转债增强、股票策略、新股策略等；若从权益资产占比的角度来看，天弘“固收+”基金则存在高弹性和稳健型(包含中风险、低风险两类)之分。