行业近况

上周(5 月30 日-6 月2 日)沪深300 指数+2.2%，A股汽车板块+7.3%，跑赢大盘5.1pct，汽车零部件板块+8.1%，跑赢大盘5.9pct。

评论

减税政策超预期，汽车消费有望迎来热潮。5 月31 日，财政部和税务总局发布《关于减征部分乘用车车辆购置税的公告》，对购置日期在2022 年6月1 日至2022 年12 月31 日期间内且单车价格(不含增值税)不超过30万元的2.0 升及以下排量乘用车，减半征收车辆购置税。参考2021 年销量数据，2.0 升及以下乘用车销量占比达97%，30 万元以下乘用车销量占比超80%，我们认为，此次购置税减征政策车型覆盖面广泛，有望对冲二季度疫情对乘用车消费的影响，促进2H22 增购、换购汽车消费支出。

新能源汽车下乡第三年开展，车型覆盖面更加广泛。6 月1 日，工业和信息化部等四部门联合发布《关于开展2022 新能源汽车下乡活动的通知》，部署开展新一轮新能源汽车下乡活动，包括一汽集团、东风汽车、长安汽车在内的26 家车企旗下参加本轮下乡，将在山西、吉林、江苏、浙江、河南、山东、湖北、湖南、海南、四川、甘肃等地的三四线城市、县区开展推广。2021 年，共18 家车企及其旗下52 款新能源车型参加活动，而今年则增加到26 家车企及旗下70 款新能源车型。

造车新势力复工反弹，具备较好的投资机会。造车新势力相继发布5 月销量数据：蔚来5 月交付7,024 辆，环比+38.4%，受益于上海地区复产复工，公司订单持续强劲；小鹏5 月交付10,125 辆，环比+12.5%，公司近期将进行NGP增强版等自动驾驶功能升级；理想5 月交付11,496 辆，环比+175.9%，超出市场预期，我们看好理想L9 的量产交付前景。从周度上险数据来看，5 月最后一周产销已经逐步恢复至4 月疫情前高水平，我们重申当前位置新势力具备较好的投资机会。

估值与建议

建议关注：1)头部自主整车和新势力车企：长安、理想、小鹏、蔚来、长城、吉利；2)特斯拉产业链：拓普集团、旭升股份、保隆科技、三花智控、新泉股份、岱美股份、宁波华翔等；3)白马零部件标的：福耀玻璃、华域汽车等；4)复工复产核心受益标的：上声电子、隆盛科技、爱柯迪、精锻科技、继峰股份；5)电动智能：经纬恒润、华达科技(均未覆盖)、星宇股份、文灿股份、伯特利、广东鸿图(未覆盖)；6)换电设备：瀚川智能、山东威达；7)电机：巨一科技；8)重卡：潍柴动力A/H、中国重汽A/H、奥福环保；9)二轮车：爱玛科技等。

风险

疫情复产复工不及预期